HERMÈS INTERNATIONAL 
Große Namen wie Hermes, L'Oreal, Coca-Cola, United Airlines, Unilever und Mercedes sagten, dass chinesische Kunden ihre Ausgaben einschränken, da die Immobilienkrise anhält und die Jugendarbeitslosigkeit hoch bleibt.
Einige ändern bereits ihre China-Strategie.
Der französische Kohlenstoffgraphit-Hersteller Mersen erklärte letzte Woche, dass er eine Fabrik zur Herstellung von Kraftübertragungsprodukten in China schließen werde, da er mit der lokalen Konkurrenz nicht konkurrieren könne.
Internationale Lebensmittelkonzerne wie Danone und Nestle haben in der Zwischenzeit ihre Preissenkungen verschärft oder versuchen, das Online-Einkaufsvolumen zu steigern.
James Quincey, CEO von Coca-Cola, sagte auf einer Telefonkonferenz am 23. Oktober, dass das operative Umfeld in China weiterhin schwierig sei.
"Die Wirtschaft kommt irgendwie nicht in Schwung", sagte er den Investoren.
Die chinesische Regierung hat mehr Hilfe versprochen, aber der Umfang und der Zeitpunkt weiterer Stimulierungsmaßnahmen ist ungewiss, und die Anleger sind bisher nicht davon überzeugt, dass ihre Bemühungen die 18,6 Billionen Dollar schwere Wirtschaft ankurbeln werden.
Einige Unternehmen investieren trotz des Abschwungs weiter.
Der Handtaschenhersteller Hermes kompensiert die geringeren Umsätze in China mit höheren durchschnittlichen Warenkorbwerten und verkauft Schmuck, Lederwaren und Konfektionskleidung für Männer und Frauen.
Nach der Eröffnung eines Geschäfts in Shenzhen in der vergangenen Woche plant Hermes eine zweite Eröffnung in Shenyang im Dezember und ein Flagship-Outlet in Peking im nächsten Jahr.
Aber für andere hat sich das Geschäft in China langfristig verändert.
"Früher flogen wir, ich glaube, etwa 10 Flüge pro Tag nach China, und ich glaube, diese Zeiten sind vorbei", sagte Scott Kirby, CEO von United Airlines.
Das Unternehmen bietet jetzt bis zu drei Flüge pro Tag von Los Angeles nach Shanghai an und rechnet nicht damit, dass sich das bald ändern wird.
"Es ist einfach eine völlig andere Welt", fügte Kirby hinzu.
TRÜBSAL IM DRITTEN QUARTAL
Die Gewinnsaison für das dritte Quartal, die jetzt in vollem Gange ist, hat eine Reihe von Unternehmensleitern dazu veranlasst, von einem unruhigen chinesischen Geschäftsumfeld zu berichten.
Ermenegildo Zegna, Vorsitzender und CEO des gleichnamigen italienischen Luxuskonzerns, sagte, er erwarte, dass die "herausfordernden" Zeiten in China mindestens bis Anfang 2025 anhalten werden.
Der Luxusgütersektor hat die Hauptlast des Abschwungs getragen, da die wirtschaftliche Unsicherheit die Käufer aus der Mittelschicht belastet und selbst Chinas Wohlhabende zurückhaltender bei ihren Ausgaben macht.
LVMH, dessen chinesische Verkäufe bis letztes Jahr dazu beitrugen, dass es nach Marktkapitalisierung das größte Unternehmen Europas war, erklärte, dass das Verbrauchervertrauen in dem Land auf einem historischen Tiefstand sei.
Vor dem großen chinesischen Shopping-Event Singles' Day erwarten viele lokale Händler ein flaches oder bestenfalls laues Umsatzwachstum und berichten, dass die Verbraucher immer noch sehr entmutigt von den wirtschaftlichen Problemen des Landes sind.
Auch die Schwerindustrie hat eine harte Zeit hinter sich und erwartet, dass sie noch eine Weile andauern wird.
"Bisher, das möchte ich betonen, ist weder eine Erholung sichtbar noch in Sicht", sagte CEO Silvio Napoli, nachdem der Schweizer Aufzugs- und Rolltreppenhersteller Schindler am 17. Oktober seinen Quartalsumsatz gemeldet hatte.
Nachdem er Anfang des Monats von einer Reise nach China zurückgekehrt war, sagte Napoli, er habe keine Anzeichen dafür gesehen, dass der Markt einen Tiefpunkt erreicht habe. Auf China entfielen im vergangenen Jahr 15% des Umsatzes von Schindler.
Der CEO sagte, er halte die Konjunkturmaßnahmen nicht für die "Bazooka", die die Wirtschaft brauche, aber es könnte im Februar mehr Klarheit geben, wenn das Unternehmen seine Jahresergebnisse veröffentlicht.
WARTESPIEL
Es ist noch früh in der Ertragssaison, aber die Erwartungen für Unternehmen mit China-Engagement waren bereits niedrig.
Und es könnten noch mehr negative Einschätzungen folgen, da bisher nur eine kleine Anzahl der Hunderte von Unternehmen im paneuropäischen STOXX 600 und im US-Index S&P 500 berichtet hat.
"Wir haben von vielen Unternehmen gehört, dass es sich eher um eine zyklische Verlangsamung als um etwas Strukturelles handelt. Wir warten also darauf, dass das Vertrauen zurückkehrt und die Anreize wirklich greifen", sagte Gillian Diesen, Portfoliomanagerin bei Pictet Asset Management in Genf.
Das wird davon abhängen, ob die Konjunkturmaßnahmen der chinesischen Regierung bei den Haushalten ankommen und sie ermutigen, wieder Geld auszugeben.
"Die Regierung hat deutlich gezeigt, dass sie versteht, dass das Land mehrere große Probleme hat", sagte Eric Clark, Portfoliomanager des Rational Dynamic Brands Fund. "Bisher scheint ihr Ansatz, diese zu lösen, dem Aufkleben einiger Pflaster auf katastrophale Wunden zu ähneln."
Die Unternehmen sind auch mit anderem potenziellen Gegenwind konfrontiert.
Europäische Autohersteller und Hersteller von Haushaltsgeräten wie Electrolux haben auf ihren Heimatmärkten mit chinesischen Konkurrenten zu kämpfen, die in der Lage sind, Waren billiger herzustellen und zu verkaufen.
Donald Trump hat außerdem pauschale Einfuhrzölle in Höhe von 60 % auf chinesische Waren angedroht, falls er die US-Präsidentschaftswahlen am 5. November gewinnt, was Chinas industrielle Basis massiv unter Druck setzen könnte.
In dieser Woche wird Brüssel Zölle von bis zu 35,3% auf in China hergestellte Elektrofahrzeuge erheben und damit den Handelsstreit mit Peking verschärfen, das eigene Vergeltungsmaßnahmen ergriffen hat.
(Berichte von Bernadette Hogg und Piotr Lipinski in Danzig, Helen Reid und Lucy Raitano in London, Dominique Patton und Mimosa Spencer in Paris, Elisa Anzolin in Mailand sowie Christy Santosh, Niket Nishant, Jaspreet Singh, Harshita Varghese, Shivansh Tiwary, Aishwarya Jain, Vallari Srivastava und Ananya Mariam Rajesh in Bengaluru, Casey Hall in Shanghai; Geschrieben von Josephine Mason und David Gaffen; Redaktion: Jane Merriman und Catherine Evans)
