Der neue Baustoff-Großhändler QXO des Milliardärs Brad Jacobs hat am Mittwoch ein Übernahmeangebot in Höhe von rund 5 Milliarden US-Dollar in bar für GMS unterbreitet und angekündigt, im Falle einer Ablehnung durch das Management eine feindliche Übernahme einzuleiten.

Dies ist bereits die zweite feindliche Übernahmedrohung von Jacobs im Baugewerbe in diesem Jahr und Teil seines Plans, QXO innerhalb eines Jahrzehnts zu einem Baustoff-Distributor mit einem Jahresumsatz von 50 Milliarden US-Dollar auszubauen.

Das Angebot erfolgt drei Monate, nachdem QXO einen 11-Milliarden-Dollar-Deal zur Übernahme von Beacon Roofing Supply abgeschlossen hatte. Damit endete ein langwieriger Übernahmekampf um das Dachunternehmen und QXO konnte seine Präsenz in den USA und Kanada erheblich ausbauen.

Durch die Übernahme von GMS würde QXO sein Marktsegment von Dachmaterialien auf Innenausbaumaterialien wie Trockenbauplatten erweitern.

Das Angebot von QXO befindet sich technisch gesehen noch in der freundlichen Phase, doch Jacobs erklärte, dass QXO bereit sei, das Management zu umgehen, falls der GMS-Vorstand das Angebot nicht bis zum 24. Juni akzeptiere.

,,Sollten Sie sich gegen eine Zusammenarbeit entscheiden ... sind wir bereit, unser Angebot direkt den Aktionären von GMS zu unterbreiten, von denen wir überzeugt sind, dass sie das Angebot attraktiv finden werden", schrieb Jacobs in einem Brief an GMS-CEO John Turner.

In ähnlichen Äußerungen wie bei seinem Übernahmeangebot für Beacon erklärte Jacobs, GMS werde schlecht geführt und könne unter seiner Leitung profitabler für die Aktionäre sein.

Das in Georgia ansässige Unternehmen GMS teilte am Donnerstag in einer Stellungnahme mit, dass es ein unbe­fugtes Angebot von QXO erhalten habe, das vom Vorstand geprüft werde. Auf eine Anfrage von Reuters reagierte GMS zunächst nicht.

GMS betreibt ein Netzwerk von mehr als 300 Vertriebszentren und bietet Produkte wie Gipskartonplatten, Decken, Stahlrahmen und Gips an.

Sowohl Beacon als auch GMS sind hauptsächlich in den USA aktiv, verfügen aber auch über eine Präsenz in Kanada.

Die US-Baubranche, die größtenteils lokal versorgt und vor Zöllen weitgehend geschützt ist, befindet sich derzeit in einer Konsolidierungsphase.

SPEKULATIONEN

QXO gab an, 95,20 US-Dollar je Aktie für alle ausstehenden GMS-Anteile zu bieten, was einem Aufschlag von etwa 17 % auf den Schlusskurs des Unternehmens am Mittwoch entspricht.

In seinem Schreiben legte Jacobs offen, dass er Turner erstmals im Juni vergangenen Jahres kontaktiert habe und die Gespräche mindestens bis zum 22. Mai andauerten, als sich die beiden CEOs in New York trafen.

Jacobs fügte hinzu, seine Entscheidung, das Angebot öffentlich zu machen, sei gefallen, nachdem die GMS-Aktie infolge von Marktspekulationen über eine mögliche QXO-Übernahme gestiegen sei. Das Angebot entspreche einem Aufschlag von 29 % auf den GMS-Wert vom 22. Mai, so Jacobs.

Am Mittwoch, noch bevor das Angebot öffentlich wurde, erreichte die GMS-Aktie nach positiven Quartalszahlen und der Ankündigung zusätzlicher jährlicher Kosteneinsparungen von 25 Millionen US-Dollar den höchsten Stand seit fast fünf Monaten.

Jacobs berichtete, dass er nach den vertraulichen Gesprächen mit Turner von Brancheninsidern erfahren habe, dass Banker von J.P. Morgan und Jefferies aktiv nach alternativen Käufern für GMS gesucht hätten.

Wie das Wall Street Journal am Donnerstag unter Berufung auf informierte Kreise berichtete, hat auch die Baumarktkette Home Depot ein Angebot für GMS vorgelegt.

Sprecher von Home Depot und GMS lehnten eine Stellungnahme zu dem Bericht ab.

Goldman Sachs und Morgan Stanley fungieren als Finanzberater für QXO. Als Rechtsberater ist Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison LLP tätig.

Jacobs hat ein Imperium milliardenschwerer Unternehmen in Branchen wie Logistik, Abfallmanagement und Gerätemiete aufgebaut, indem er Firmen in konsolidierenden Märkten übernahm und einige davon später mit Gewinn abspaltete.

QXO war bis 2023 ein relativ kleines Softwareunternehmen, bis Jacobs rund 1 Milliarde US-Dollar investierte, es umbenannte und neu ausrichtete.