In den ersten Tagen des Jahres 2025 wurden Dollar-Anleihen im Wert von mindestens 6 Milliarden US-Dollar ausgegeben, wie LSEG-Daten und von Reuters überprüfte Term Sheets zeigen. Die Preise für die Geschäfte wurden von der Export-Import-Bank of Korea und dem Aluminiumproduzenten China Hongqiao Group festgelegt.
"Wir erwarten einen Anstieg der Dollar-Anleihen aus Asien um etwa 20 %, wobei Japan und Australien nicht berücksichtigt sind, und einen Wert von etwa 220 bis 225 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025", so Rishi Jalan, Leiter des Asia Pacific Debt Syndicate der Citigroup. Im Jahr 2024 wurden Dollar-Anleihen im Wert von etwa 175 Milliarden US-Dollar ausgegeben.
"Um dieses Niveau zu erreichen, müssen viele Geschütze aufgefahren werden, um dieses Volumen zu erreichen", sagte er."Um dieses Niveau zu erreichen, müssen viele Geschütze aufgefahren werden, um dieses Volumen zu erreichen", sagte er.
"Wir müssen also sehen, dass einige der großen chinesischen Technologieunternehmen wieder an Größe gewinnen, dass die Emissionen in Indien wieder anziehen, denn in Indien ist viel Volumen an lokale Währungen verloren gegangen, und das muss wieder hereinkommen.""Wir müssen also sehen, dass einige der großen chinesischen Technologieunternehmen wieder an Größe gewinnen, dass die Emissionen in Indien wieder anziehen, denn in Indien ist viel Volumen an die lokalen Währungen verloren gegangen, und das muss wieder in Dollar zurückfließen."
Eine verstärkte Emission von Dollar hilft bei der Finanzierung der Expansionsambitionen von Unternehmen mit Sitz in Asien und treibt die Gebühren für große Investmentbanken, die als Konsortialführer bei den Geschäften fungieren, in die Höhe.
Die höheren US-Zinssätze in den letzten zwei Jahren hatten es für viele Unternehmen in Asien billiger gemacht, Anleihen in ihrer eigenen Währung zu begeben oder sich auf inländische Bankfinanzierungen zu verlassen, anstatt Dollar-Anleihen zu begeben.Die höheren US-Zinssätze in den letzten zwei Jahren hatten es für viele Unternehmen in Asien billiger gemacht, Anleihen in ihrer eigenen Währung zu begeben oder sich auf inländische Bankfinanzierungen zu verlassen, anstatt Dollar-Anleihen zu begeben.
Die Fed hat jedoch den Leitzins in den letzten drei Sitzungen des Jahres 2024 um einen vollen Prozentpunkt gesenkt und wird den Zinssatz voraussichtlich im aktuellen Bereich von 4,25 % bis 4,5 % halten.Die Fed hat jedoch den Leitzins in den letzten drei Sitzungen des Jahres 2024 um einen vollen Prozentpunkt gesenkt und wird den Zinssatz voraussichtlich bei der nächsten Sitzung am 28. und 29. Januar in der aktuellen Spanne von 4,25 % bis 4,5 % belassen.
Chinas Technologiegiganten werden in diesem Jahr voraussichtlich den Anstieg der Emission von Dollar-Schulden anführen, so Jalan. Als Vorreiter haben die E-Commerce-Unternehmen Alibaba und Meituan Ende letzten Jahres zusammen 7,5 Milliarden Dollar über Dollar-Anleihen aufgenommen.Chinas Technologiegiganten werden in diesem Jahr voraussichtlich den Anstieg der Emission von Dollaranleihen anführen, so Jalan. Als Vorreiter haben die E-Commerce-Unternehmen Alibaba und Meituan Ende letzten Jahres zusammen 7,5 Milliarden Dollar über Dollaranleihen aufgenommen.
Die beiden Technologiegiganten sammelten letztes Jahr Geld, um zum Teil Schulden zu tilgen und Kapital für zukünftiges Wachstum zu beschaffen. Banker erwarten, dass sich dieser Trend 2025 fortsetzt.Die beiden Technologiegiganten sammelten im vergangenen Jahr Geld, um zum Teil Schulden zu tilgen und Kapital für zukünftiges Wachstum zu beschaffen. Banker erwarten, dass sich dieser Trend 2025 fortsetzt.
TREIBENDE KRAFT
China, ein Wachstumsmotor für den Markt für Dollaranleihen in Asien, hat 2024 laut Dealogic-Daten Dollar-Anleihen im Wert von 77,1 Milliarden US-Dollar ausgegeben, was einem Anstieg von 81 % gegenüber den 42 Milliarden US-Dollar entspricht.China, ein Wachstumsmotor für den Markt für Dollaranleihen in Asien, hat 2024 laut Dealogic-Daten Dollar-Anleihen im Wert von 77,1 Milliarden US-Dollar ausgegeben, was einem Anstieg von 81 % gegenüber den 42,5 Milliarden US-Dollar ein Jahr zuvor entspricht.
Trotz des starken Anstiegs blieb das Volumen jedoch weit hinter dem Höchststand von 2019 zurück, als 210,5 Milliarden US-Dollar aufgebracht wurden, wie die Daten zeigen.Trotz des starken Anstiegs blieb das Volumen jedoch weit hinter dem Höchststand von 2019 zurück, als 210,5 Milliarden US-Dollar aufgebracht wurden, wie die Daten zeigen.
"Hochwertige chinesische Unternehmen können jetzt Emissionen begeben, und diese Unternehmen sind mit den Zinssätzen im Vergleich zu 2023 und der ersten Hälfte des Jahres 2024 zufriedener", sagte Avinash Thakur, Leiter der Kapitalmärkte."Hochwertige chinesische Unternehmen können jetzt Anleihen begeben, und diese Unternehmen sind mit den Zinssätzen im Vergleich zu 2023 und der ersten Hälfte des Jahres 2024 zufriedener", sagte Avinash Thakur, Leiter der Kapitalmarktfinanzierung im asiatisch-pazifischen Raum bei Barclays.
"Es wird Emissionen im Technologiebereich geben, sie haben Finanzierungsbedarf und im Industriesektor", sagte er."Es wird Emissionen im Technologiebereich geben, sie haben Finanzierungsbedarf und im Industriesektor", sagte er.
Banker sagten, es sei unwahrscheinlich, dass der angeschlagene Immobiliensektor des Landes, der vor dem Ausbruch der Schuldenkrise im Jahr 2021 ein bedeutender Emittent von Ramschanleihen war, in naher Zukunft an die Märkte zurückkehren wird, da er weiterhin in Aufruhr ist.Banker sagten, es sei unwahrscheinlich, dass der angeschlagene Immobiliensektor des Landes, der vor dem Ausbruch der Schuldenkrise im Jahr 2021 ein bedeutender Emittent von Ramschanleihen war, bald wieder an die Märkte zurückkehren werde, da er weiterhin in Aufruhr sei.
"Der Sektor steht immer noch unter Druck, die Immobilienpreise sind weiterhin niedrig und die Verschuldung ist hoch", sagte Thakur."Der Sektor steht immer noch unter Druck, die Immobilienpreise sind weiterhin niedrig und die Verschuldung hoch", so Thakur.
In anderen Teilen der Region stieg die Emission von Anleihen in südkoreanischen Dollar im Jahr 2024 um 14,5 % auf fast 50 Milliarden US-Dollar, aber die derzeitige politische Instabilität könnte Investoren dazu veranlassen, Geschäfte auf diesem Markt zu meiden, sagte Jini Lee.In anderen Teilen der Region stieg die Emission von Anleihen in südkoreanischen Dollar im Jahr 2024 um 14,5 % auf fast 50 Milliarden US-Dollar, aber die derzeitige politische Instabilität könnte Investoren dazu veranlassen, Geschäfte auf diesem Markt zu meiden, sagte Jini Lee, Partnerin der Anwaltskanzlei Ashurst.
"Investoren, die sich von US-Investitionen abwenden und in Asien investieren wollten, haben sich möglicherweise für Indien und Korea interessiert", sagte Lee und fügte hinzu, dass andere asiatische Märkte aufgrund des Pessimismus gegenüber China bei Investoren von außerhalb an Beliebtheit gewonnen haben."Investoren, die sich von US-Investitionen abwenden und in Asien investieren wollten, haben sich möglicherweise für Indien und Korea interessiert", sagte Lee und fügte hinzu, dass andere asiatische Märkte aufgrund des Pessimismus gegenüber China bei Investoren von außerhalb der Region an Beliebtheit gewonnen haben.
"Einige Investoren warten möglicherweise ab, bis sich die politische Lage stabilisiert hat, bevor sie in südkoreanische Unternehmen investieren, sodass der Markt bis dahin möglicherweise etwas verhalten ist.""Einige Investoren warten möglicherweise ab, bis sich die politische Lage stabilisiert hat, bevor sie in südkoreanische Unternehmen investieren, sodass der Markt bis dahin etwas verhalten sein könnte."