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Nach Angaben der Energy Information Administration haben die Raffinerien ihre Verarbeitungskapazität in den drei Monaten bis zum 30. Juni auf 93,5 % erhöht, verglichen mit 91 % im Vorjahreszeitraum, um den erwarteten Anstieg der Benzin- und Dieselnachfrage zu decken, der letztendlich nicht eintrat.
Steigende Dieselbestände im Laufe des Quartals, die durch neue Raffinerien im Nahen Osten und höhere Exporte aus China angeheizt wurden, ließen die Raffineriemargen schrumpfen und schmälerten die Gewinne, so die Analysten.
"Die Raffineriespannen haben sich im zweiten Quartal abgeschwächt", sagte TD Cowen-Analyst Jason Gabelman. "Das hat die Anleger überrascht."
BP und Exxon Mobil erklärten Anfang des Monats, dass die niedrigeren Raffineriemargen, die zum Teil auf die schwachen Kraftstoffpreise zurückzuführen sind, sich negativ auf ihre Ergebnisse im zweiten Quartal auswirken werden. Die Unternehmen berichten am 30. Juli bzw. 2. August.
Der U.S. Benzin-Crackspread, d.h. die Differenz zwischen Benzin- und Rohöl-Futures, fiel im Juni auf $22,02 pro Barrel, den niedrigsten Stand seit Februar. Der Diesel-Crack-Spread < HOc1-CLc1> wurde im Juni auf einem Zweijahrestief von $22,22 pro Barrel gehandelt.
Valero Energy, die zweitgrößte US-Raffinerie nach Kapazität, wird am Donnerstag die Raffineriegewinne bekannt geben. Analysten rechnen mit einem Gewinn von 2,60 $ pro Aktie, nach 5,40 $ vor einem Jahr, so die Daten von LSEG.
Die Aktien von Valero sind seit dem Ende des ersten Quartals um etwa 14% gefallen und haben damit frühere Gewinne wieder abgegeben.
Marathon Petroleum, der nach Volumen größte US-Raffineriekonzern, wird nach Schätzungen von LSEG am 6. August einen Gewinn pro Aktie von 3,22 $ ausweisen, verglichen mit 5,32 $ vor einem Jahr.
Phillips 66 wird nach Schätzungen von LSEG am Monatsende einen Gewinn von 1,98 $ pro Aktie ausweisen, verglichen mit 3,87 $ vor einem Jahr.
Mit Blick auf die Zukunft könnte eine Kombination aus schwacher Benzinnachfrage und höherem globalen Dieselangebot anhalten und die Margen in den kommenden Monaten weiter einschränken.
Die Betreiber an der US-Westküste könnten gezwungen sein, die Raffinerieproduktion als Reaktion auf das schlechte Margenumfeld zu drosseln, sagte Matthew Blair, Downstream Research Director beim Finanzunternehmen Tudor, Pickering, Holt and Co.
Nach Angaben der EIA sind die Raffineriemargen für Benzin und Diesel an der US-Westküste in diesem Frühjahr unter den Durchschnitt gefallen.
"Da der Sommer sich dem Ende zuneigt, wird die Nachfrage weiter sinken. Für die Raffinerien gibt es nicht viel zu erwarten", sagte Patrick De Haan, ein Erdölanalyst bei GasBuddy.com.
