Die Lockerung der Normen für die Bewertung von ewigen Anleihen durch die indischen Investmentfonds wird die Banken dazu veranlassen, die Emission dieser Anleihen wieder aufzunehmen und den Markt zu beleben, so Bankenvertreter und Investoren.

Das Securities and Exchange Board of India (SEBI), das die Bewertungsnormen im März 2021 verschärft hatte, nachdem die Yes Bank ihre ewigen Anleihen vollständig abgeschrieben hatte, sagte letzte Woche, dass Investmentfonds die Laufzeit der Call-Option nutzen können, um die Anleihen zu bewerten.

Perpetual Bonds der zusätzlichen Kategorie I sind Schuldtitel, die kein vorher festgelegtes Fälligkeitsdatum haben und fällig werden, wenn die emittierende Bank die Kaufoption ausübt.

Die Banken hatten die Emission dieser Anleihen verlangsamt, da die Änderung der Bewertungsnorm für 2021 den Appetit beeinträchtigte. Im Januar dieses Jahres hatten sie sich um eine Lockerung bemüht.

Jetzt werden der größte Kreditgeber des Landes, die State Bank of India, und ihre staatlichen Konkurrenten, die Canara Bank, die Bank of Baroda und die Punjab National Bank, wahrscheinlich bis Ende September rund 150 Milliarden Rupien (etwa 1,8 Milliarden Dollar) über ewige Anleihen aufnehmen, so Banker.

Die Kreditgeber haben nicht sofort auf E-Mails von Reuters geantwortet, in denen sie um einen Kommentar gebeten wurden.

"Wir sehen ein relativ höheres Interesse von Investmentfonds nach den überarbeiteten Normen", sagte Mahendra Kumar Jajoo, CIO für festverzinsliche Wertpapiere bei Mirae Asset Investment Managers (India).

Keine Bank hat in diesem Geschäftsjahr bisher ewige Anleihen begeben. Die Mittelbeschaffung durch diese Anleihen sank von 344 Milliarden Rupien im Vorjahr auf 175 Milliarden Rupien im Steuerjahr 2024, wie von Reuters zusammengestellte Daten zeigten.

"...Die Änderung der Bewertung erkennt die Marktpraxis an und legitimiert sie in der Art der Bewertung. Jetzt sollte es eine geringere Volatilität im NAV (Nettoinventarwert) von Fonds geben, die solche Anleihen halten", sagte Sandeep Bagla, CEO bei Trust Mutual Fund.

Der Schritt wird wahrscheinlich die anfängliche Nachfrage ankurbeln und die Marktstimmung verbessern, aber die langfristigen Auswirkungen auf die Renditen dürften neutral sein, da sich der Markt an die Angebotsdynamik anpasst, so Venkatakrishnan Srinivasan, Gründer und geschäftsführender Gesellschafter von Rockfort Fincap.

Längerfristig wird das Interesse an den Anleihen von der zusätzlichen Rendite abhängen, die sie im Vergleich zu regulären unbesicherten Anleihen bieten, so Anurag Mittal, Leiter des Bereichs Fixed Income bei UTI Mutual Fund.

($1 = 83,9600 indische Rupien) (Berichterstattung von Dharamraj Lalit Dhutia; Bearbeitung durch Mrigank Dhaniwala)