Anleger hoffen, dass die Aufträge von ASML robust genug sind, um die Wachstumsambitionen für 2026 zu untermauern, wenn der weltweit größte Anbieter von Chipfertigungsanlagen am Mittwoch seine Ergebnisse für das zweite Quartal vorlegt.

Das niederländische Unternehmen hat seit seinem Höchststand vor einem Jahr rund 30% an Marktwert eingebüßt, was die Sorgen der Investoren über die Wachstumsaussichten widerspiegelt.

Bei einer Investorenveranstaltung im vergangenen November erklärte der Hersteller der EUV-Maschine - dem Rückgrat der KI-Chipfertigung -, dass man 2026 als Wachstumsjahr betrachte, jedoch ohne eine konkrete Wachstumsprognose zu nennen.

Analysten sehen das zweite Quartal als eine entscheidende Phase, die den Ausblick für 2026 bestimmen wird, da die Lieferzeiten in der Regel etwa 12 Monate betragen.

„ASML müsste unsere Auftragsschätzung für das zweite Quartal (5,3 Milliarden Euro) verdoppeln, um unsere Umsatzprognose für 2026 zu stützen“, sagte Barclays-Analyst Simon Coles gegenüber Reuters.

Laut einem von Visible Alpha erstellten Analystenkonsens werden die Aufträge für das zweite Quartal im Durchschnitt auf 4,44 Milliarden Euro geschätzt, für das Gesamtjahr auf 21,3 Milliarden Euro.

TSMC, NACHFRAGE AUS CHINA

Das Erreichen dieser Prognosen hängt laut Analyst Marc Hesselink von der ING maßgeblich von Bestellungen des weltweit führenden Auftragsfertigers TSMC ab. Das Unternehmen, zugleich ASMLs größter Kunde, wird voraussichtlich in diesem Jahr die für seinen neuen Fertigungsprozess N2 benötigten Maschinen bestellen.

„Wir sehen eine besser als erwartete Nachfrage und Bestellung von TSMC und chinesischen Akteuren, aber eine schwächere Nachfrage und Bestellung von Intel und Samsung“, sagte Kevin Wang, Analyst bei Mizuho.

Positive Nachrichten über Gespräche mit Kunden zu künftigen Aufträgen würden laut Hesselink ebenfalls die Zuversicht stärken, dass die aktuellen Markterwartungen erfüllt werden.

ASML hat laut Analysten im Jahr 2025 noch einen langen Weg vor sich, um die Buchungserwartungen für seine Lithographiesysteme zu erfüllen, nachdem die Nettoaufträge - die in der Branche am genauesten beobachtete Kennzahl - im ersten Quartal mit 3,9 Milliarden Euro (4,6 Milliarden US-Dollar) unter den Schätzungen lagen.

Die aktuellen Ergebnisse werden auch als Gradmesser für die Widerstandsfähigkeit der chinesischen Chiphersteller dienen, die vermehrt ASML-Geräte aus dem unteren Preissegment kaufen, die nicht von Exportbeschränkungen betroffen sind. Diese Nachfrage half dem Unternehmen, die Prognosen für das erste Quartal zu übertreffen.

Im vergangenen Oktober prognostizierte ASML, dass chinesische Aufträge im Jahr 2025 nur noch einen Anteil von 20% an allen Maschinenverkäufen ausmachen würden.

Tatsächlich machten sie zuletzt 27% der Maschinenverkäufe aus, unverändert gegenüber dem Vorquartal. Analysten erwarten, dass dieser Trend anhält, sofern die US-Exportbeschränkungen nicht auch auf ältere Geräte ausgeweitet werden.

($1 = 0,8552 Euro)