Die ADNOC aus Abu Dhabi strebt eine Übernahme des deutschen Chemieunternehmens Covestro im Wert von 11,7 Milliarden Euro (12,74 Milliarden Dollar) an. Dies wäre die größte europäische Akquisition durch einen Käufer aus dem Nahen Osten seit mindestens 16 Jahren und markiert den jüngsten Aufschwung des Geschäftsverkehrs zwischen den Regionen.

Laut Dealogic wurden in diesem Jahr bereits Übernahmen von europäischen Unternehmen durch Käufer aus dem Nahen Osten im Wert von mehr als 24 Milliarden Dollar angekündigt oder abgeschlossen. Dies ist der höchste Wert seit mindestens 2008 und liegt 74% über dem Durchschnitt der letzten 10 Jahre.

Im gleichen Zeitraum des vergangenen Jahres waren es nur 4,9 Milliarden Dollar.

Investoren aus der Golfregion zieht es nach Europa, weil die Bewertungen der Unternehmen hinter denen in den USA zurückbleiben, der regulatorische Rahmen für Käufer aus der Region einfacher ist und der Investitionsbedarf sie willkommener macht, so Berater und Analysten gegenüber Reuters.

"Strategische Investoren aus dem Nahen Osten sind jetzt viel zuversichtlicher, in Europa zu investieren", sagte David Martin, Corporate Partner bei Linklaters, der am Aufbau des Büros der Kanzlei in Abu Dhabi beteiligt war.

"Es gibt in Europa einen Bedarf an Investoren mit tiefen Taschen, vor allem bei einigen der sehr großen Infrastrukturprojekte.

Miguel Azevedo, stellvertretender Vorsitzender des Bereichs Investmentbanking für den Nahen Osten und Afrika bei Citi, sagte, dass Investoren aus der Region auch ihr Fachwissen in solche Projekte einbringen.

"Die VAE haben eine sehr klare Strategie, um globale Champions in den Branchen zu schaffen, die sie gut kennen und in denen sie gut abschneiden", sagte er. "Sie haben die Erfahrung, die Vision und das Kapital, um dies zu tun. Sie sind sehr geschäftsorientiert und werden politisch positiv gesehen."

Die Bewertungen der europäischen Aktienmärkte, gemessen am Kurs-Gewinn-Verhältnis, sind in den letzten Jahren im Vergleich zur Historie und im Vergleich zum US-Markt gesunken, so die Daten der LSEG.

"Attraktive Bewertungen und geringere Investitionskontrollen und geopolitische Risiken sind triftige Gründe für Investoren aus dem Golfkooperationsrat", sagte Diego Lopez vom Sovereign Wealth Fund Tracker Global SWF und verwies auf deren Schwerpunkt auf Infrastruktur und Energieanlagen.

Auf der anderen Seite des Atlantiks hat das Committee on Foreign Investment in the United States (CFIUS), das die Auswirkungen ausländischer Investitionen auf die nationale Sicherheit prüft, Berichten zufolge bereits den Besitz bestimmter Vermögenswerte durch Parteien aus dem Nahen Osten blockiert.

Im vergangenen November zwang die Regierung von Präsident Joe Biden eine von Saudi Aramco unterstützte Risikokapitalfirma, ihre Anteile an einem KI-Chip-Startup im Silicon Valley zu verkaufen, das vom OpenAI-Mitbegründer Sam Altman unterstützt wird, wie Bloomberg News berichtete.

In Europa werden grenzüberschreitende Geschäfte von jedem Land einzeln geprüft, obwohl sich die Europäische Kommission um eine besser koordinierte Kontrolle bemüht.

Lopez sagte, dass diese Prüfung im Allgemeinen weniger intensiv sei als in den USA.

"Einige EU-Länder haben nationale Stellen eingerichtet, die mit dem CFIUS vergleichbar sind, aber sie sind im Allgemeinen nachsichtiger.

GESCHÄFTE BRAUCHEN ZEIT

Dennoch ist nicht alles glatt gelaufen.

Im vergangenen Monat scheiterten die Gespräche zwischen TAQA aus Abu Dhabi und dem größten Aktionär von Naturgy über eine geplante Übernahme des spanischen Energieunternehmens im Wert von 22 Mrd. $ zum Teil an Meinungsverschiedenheiten über die künftige Unternehmensführung, wie Personen mit direkter Kenntnis der Gespräche berichten.

Der Aktionär, Criteria, das staatliche Energie- und Versorgungsunternehmen von Abu Dhabi und Naturgy lehnten alle eine Stellungnahme ab.

Während regulatorische Bedenken in Europa vielleicht weniger ins Gewicht fallen als in den Vereinigten Staaten, haben Unternehmen, die sich in der Europäischen Union zusammenschließen wollen, auch mit politischen Hürden zu kämpfen.

Die spanische Regierung hat sich öffentlich gegen den Erwerb eines Anteils an Telefonica durch den saudischen Konzern STC ausgesprochen. STC muss einen Teil seiner Beteiligung - 4,9 % in Form von Aktien und Finanzinstrumenten, die ihm weitere 5 % verleihen - noch in stimmberechtigte Aktien umwandeln, was die Zustimmung der Regierung erfordert.

Obwohl Madrid sich nicht öffentlich zur Umwandlung geäußert hat, hat es rund 2,3 Milliarden Euro investiert, um einen Anteil von 10% an der Gruppe zu erwerben, um die Übernahme durch STC auszugleichen.

In Großbritannien genehmigten die Behörden die Übernahme eines 14,6-prozentigen Anteils an Vodafone durch das in Abu Dhabi ansässige Telekommunikationsunternehmen e& erst, nachdem sie den britischen Telekommunikationskonzern aufgefordert hatten, Maßnahmen zu ergreifen, um die Risiken für die nationale Sicherheit zu bewältigen, die das Geschäft ihrer Ansicht nach mit sich bringt.

Großbritannien hat auch den Übernahmeplan einer von Abu Dhabi unterstützten Gruppe für die britische Zeitung Telegraph endgültig blockiert.

Auch Fusionen brauchen ihre Zeit.

Die Gespräche von ADNOC mit Covestro begannen vor mehr als einem Jahr, und in Österreich laufen seit einem Jahr Gespräche zwischen ADNOC und dem Öl- und Gaskonzern OMV über die Schaffung eines Chemiegiganten mit einem gemeinsamen Jahresumsatz von mehr als 20 Milliarden Dollar. ADNOC lehnte eine Stellungnahme ab.

Martin von Linklaters sagte, dass der Abschluss einiger Geschäfte aufgrund von kartellrechtlichen Bestimmungen und einer verstärkten Überprüfung ausländischer Investoren länger dauert.

"In bestimmten strategischen Sektoren wird jeder Investor von außerhalb Europas, der eine wesentliche Investition in einen europäischen Vermögenswert tätigt, wahrscheinlich einer Prüfung unterzogen werden. Dies erhöht die Komplexität der Prüfung."

($1 = 0,9187 Euro)