Das Unternehmen mit 110.000 Beschäftigten kündigte im vergangenen Monat eine Partnerschaft zur Lieferung von Komponenten an das britische Technologieunternehmen Humanoid an und erklärte, es werde in den nächsten fünf Jahren mehrere Hundert Humanoiden in sein Produktionsnetzwerk integrieren. Bereits im November ging Schaeffler eine Kooperation mit Neura Robotics ein.
Humanoiden, die als physische Grenze der künstlichen Intelligenz gelten, machen zwar noch weniger als 1% des Umsatzes des deutschen Unternehmens aus, dennoch verzeichneten die Aktien bereits einen deutlichen Anstieg.
Im vergangenen Jahr verlor ein Index für europäische Autobauer und Zulieferer 11%, zuletzt belastet durch die hohe Abschreibung von Stellantis im Zusammenhang mit Elektrofahrzeugen. Schaeffler hingegen legte im gleichen Zeitraum um rund 150% zu und erreichte eine Marktkapitalisierung von über 10 Milliarden Euro (12 Milliarden US-Dollar).
Die Überperformance spiegelt die frühen Wetten von Investoren wider, wie dieser neue Geschäftsbereich ein familiengeführtes Unternehmen, das weiterhin stark an eine Autoindustrie gebunden ist, welche von US-Zöllen, schwacher Nachfrage und chinesischer Konkurrenz betroffen ist, verändern könnte.
Schaeffler-CEO Klaus Rosenfeld strebt an, bis 2035 bis zu 10% des Umsatzes – über 3 Milliarden Euro – aus Bereichen wie Humanoid-Robotik, Verteidigung und elektrischen Senkrechtstartern zu generieren. Im Jahr 2024 lagen die Erlöse bei 24,3 Milliarden Euro.
Lemanik-Fondsmanager Andrea Scauri erklärte, der Kursanstieg von Schaeffler habe mehr mit der Euphorie rund um Robotik-Investments zu tun als mit dem Autogeschäft, das er weiterhin als „schwach“ einschätzt.
„Es gibt keine reinen Humanoid-Robotik-Unternehmen an der Börse, daher kaufen Investoren Aktien wie Schaeffler und ignorieren dabei weitgehend das zugrunde liegende Geschäft. Das sind potenziell sehr attraktive Wetten, aber immer noch hoch spekulativ“, sagte er.
EUROPA SPIELT EINE NISCHENROLLE IM HUMANOIDEN-RENNEN
Obwohl das Humanoiden-Rennen von den USA und China angeführt wird, arbeitet sich Europa als Industrie- und Komponentenlieferant eine Nischenrolle heraus. Unternehmen wie Siemens, SKF und Renishaw gelten ebenfalls als gut positioniert.
Im Automobilsektor treibt Tesla die Entwicklung seines eigenen Optimus-Humanoiden voran, während asiatische Autobauer wie Xpeng und Hyundai eigene Roboter entwickeln, um diese auf den Fabrikböden einzusetzen.
Seit Januar haben mehrere Investmentbanken ihre Kursziele für die Schaeffler-Aktie erhöht, wobei die Bank of America mit 13 Euro das höchste Ziel ausgab, etwa 21% über dem Schlusskurs vom Mittwoch.
Die UBS hingegen stufte Schaeffler vergangene Woche herab und ist damit der einzige Broker mit einer Verkaufsempfehlung.
„Auch wenn die Chance bedeutend ist, implizieren die aktuellen Bewertungen einen Humanoiden-Wert von rund 3 Milliarden Euro, was deutlich über unserer Schätzung von 1,6 Milliarden liegt“, sagte UBS-Analyst Juan Perez-Carrascosa.
Schaeffler, das am 3. März berichtet, wird laut LSEG-Daten mit einem Aufschlag von 94% zum breiteren Automobilsektor gehandelt, was die Bereitschaft der Investoren unterstreicht, für die Humanoid-Robotik-Ambitionen des Unternehmens einen Aufpreis zu zahlen.
