Die Marktstimmung kippte am Donnerstag rapide, was zu einem starken Ausverkauf bei US-Aktien, Edelmetallen, Rohstoffen und Kryptowährungen führte, da Anleger in die relative Sicherheit von US-Staatsanleihen, dem Dollar und dem Schweizer Franken flüchteten.

In meiner heutigen Kolumne stelle ich die einfache Frage: Was muss geschehen, damit die Fed die Zinsen anhebt? Offizielle Vertreter und die Markterwartungen tendieren weiterhin zu weiteren Lockerungen, aber die Argumente für eine Zinserhöhung als nächsten Schritt sind mindestens ebenso stark. Vielleicht sogar stärker.

Falls Sie mehr Zeit zum Lesen haben, empfehle ich Ihnen folgende Artikel, um die heutigen Marktbewegungen besser zu verstehen:

1. US-Immobilienverkäufe erreichen im Januar den niedrigsten Stand seit über zwei Jahren 2. Trumps Zinshoffnungen und die Haushaltsarithmetik des CBO passen nicht zusammen: Mike Dolan 3. Das erratische Verhalten der USA bringt "Mittelmächte" zum Handeln und Investoren nehmen Notiz 4. EU-Staats- und Regierungschefs einigen sich auf Beschleunigung des Binnenmarkts im Wettbewerb mit den USA und China 5. EXKLUSIV – US-chinesische Handelsentspannung führt zur Stilllegung wichtiger chinesischer Technologiebeschränkungen

Heutige wichtige Marktbewegungen

* AKTIEN: Die wichtigsten US-Indizes fallen um 1-2 %, Europa ebenfalls im Minus. Asien im Plus, dürfte aber am Freitag schwächer eröffnen. * SEKTOREN/AKTIEN: Nur drei S&P 500-Sektoren steigen, Versorger +1,5 %; Acht Sektoren fallen, Technologie -2,7 %, Finanzen und Energie jeweils -2 %. Cisco Systems -12 %, Apple -5 %. * DEVISEN: Der Dollar steigt, aber auch Yen und Schweizer Franken. Norwegische Krone größter G10-Verlierer wegen schwachem Ölpreis. * ANLEIHEN: Renditen von US-Staatsanleihen fallen, Kurve bull flattening. 30-jährige Rendite sinkt um 9 Basispunkte nach historischer Auktion. 10-jährige Bund-Rendite auf dem niedrigsten Stand seit über zwei Monaten. * ROHSTOFFE/METALLE: Edelmetalle brechen ein, Silber -11 %, Platin und Palladium -5 %. Öl -3 %, US-Kupfer -3 %.

Heutige Gesprächsthemen

* Fragil und volatil

Am Donnerstag führte Verkaufsdruck zu weiteren Verkäufen, was zu starken Kursverlusten an der Wall Street und einer neuen Liquidationswelle bei Vermögenswerten führte, die in den letzten Monaten durch spekulative Exzesse aufgebläht wurden, wie Gold, Silber und Bitcoin.

Sorgen über die Auswirkungen von KI auf Softwareunternehmen kamen erneut auf, aber es gab keinen klaren Auslöser. Das ist bedeutsam, denn es zeigt, wie fragil die Stimmung ist und wie angespannt die Positionierungen in bestimmten Märkten weiterhin sind. Vielleicht ist ein beruhigendes Element der aktuellen Korrektur, dass US-Staatsanleihen und andere Staatsanleihen ihre traditionelle Rolle als bevorzugter sicherer Hafen erfüllt haben.

* Long auf die Langläufer-Anleihe

Die 25-Milliarden-Dollar-Auktion von 30-jährigen US-Anleihen am Donnerstag war historisch. Das Bid-to-Cover-Verhältnis von 2,66 war das höchste seit Januar 2018, die Höchstrendite von 4,75 % lag 2 Basispunkte unter dem aktuellen Marktniveau, und der Anteil der Primary Dealer von 5,9 % war laut Exante Data der niedrigste seit mindestens 2008.

Kein Wunder, dass die 30-jährige Rendite um 9 Basispunkte fiel – der größte Tagesrückgang seit Oktober. Deutet das darauf hin, dass die Händler am Freitag einen niedrigen CPI erwarten? Oder fürchten sie breitere "Risk-off"-Turbulenzen am Markt? Vielleicht. Was es aber zeigt: Im Langläufer steckt noch Leben.

* US-chinesische Spannungen entspannen sich vor Gipfel

Die Präsidenten Donald Trump und Xi Jinping werden Anfang April in Peking erwartet, und wenn die aktuellen Signale zutreffen, wird es ein freundlicher Gipfel, der die Spannungen zwischen den beiden Supermächten abbauen und den globalen Handelsdruck verringern könnte.

Washington hat eine Reihe wichtiger technologiebezogener Sicherheitsmaßnahmen gegen Peking auf Eis gelegt, der Yuan notiert gegenüber dem Dollar auf einem Drei-Jahres-Hoch, und Berichte deuten darauf hin, dass die beiden Staatschefs einen Handelsfrieden für bis zu ein Jahr verlängern könnten. Wie US-Finanzminister Scott Bessent diese Woche sagte, befinden sich die US-chinesischen Beziehungen "in einer sehr komfortablen Lage".

Was könnte die Märkte morgen bewegen?

* Neuseeländischer Einkaufsmanagerindex Industrie (Januar) * Taiwan BIP (Q4, revidiert) * Chinesische Immobilienpreise (Januar) * EZB-Direktoriumsmitglied Luis de Guindos spricht * Eurozonen-BIP (Q4, Schnellschätzung) * Deutscher Großhandelspreisindex (Januar) * Chefökonom der Bank of England, Huw Pill, spricht * US-CPI-Inflation (Januar)

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Die geäußerten Meinungen sind die des Autors. Sie spiegeln nicht die Ansichten von Reuters News wider, das sich gemäß den Trust Principles zu Integrität, Unabhängigkeit und Unvoreingenommenheit verpflichtet.