Die beste Phase der Wall Street seit drei Jahren endete am Freitag auf unerfreuliche Weise. Anleger flüchteten gleichermaßen aus heiß gelaufenen Technologieaktien, sicheren Staatsanleihen und Gold, nachdem ein robuster Arbeitsmarktbericht für Mai die Sorge schürte, dass die US-Zinsen bis zum Jahresende wieder steigen könnten.

Der Nasdaq Composite brach am Freitag um 4,2 % ein und verzeichnete damit den schwersten Tagesverlust seit über einem Jahr. Damit setzte sich der in dieser Woche begonnene Rückzug der Investoren aus den favorisierten KI- und Halbleiterwerten fort. Der S&P 500 sank um 2,65 % und beendete damit eine neunwöchige Gewinnserie - die längste seit 2023 -, nur eine Woche bevor SpaceX mit dem voraussichtlich größten Börsengang aller Zeiten an den Markt gehen soll.

Analysten und Portfoliomanager erklärten, der Ausverkauf sei angesichts der massiven Kursgewinne seit dem durch den Iran-Krieg ausgelösten Rücksetzer im März nicht überraschend. Viele deuteten an, dass die Käufer angesichts des starken Gewinnwachstums der Tech-Konzerne und der allgemein positiven Aussichten für die US-Wirtschaft zurückkehren dürften.

Dennoch war das Marktgeschehen am Freitag zweifellos ein Schock für Anleger, die auf die fulminanten Rallyes der letzten Monate gesetzt hatten. Der Halbleiterindex fiel am Freitag um 8,8 % und weitete seine Verluste seit dem Handelsschluss am Dienstag auf 12 % aus. Nvidia, das wertvollste Unternehmen der Welt, gab um 6,2 % nach, während Qualcomm um 11 % einbrach. Der Volatilitätsindex, der die erwarteten Kursschwankungen misst, sprang um 39 % nach oben.

Marktteilnehmer nannten die verhaltene Prognose des Anlegerfavoriten Broadcom in dieser Woche als Auslöser für den Rücksetzer; die Aktie verlor am Freitag 6,8 %.

Doch nicht nur im Technologiesektor kam es zu Kursverlusten. Auch US-Staatsanleihen gaben nach: Die Rendite der 10-jährigen Treasuries stieg um 7 Basispunkte auf 4,54 %, und die Rendite der 2-jährigen Papiere, die besonders stark von den Zinserwartungen der Federal Reserve beeinflusst wird, kletterte um 11 Basispunkte auf 4,16 % - den höchsten Stand seit Anfang 2025. Gold verbilligte sich um 3,6 %, was die Markterwartung widerspiegelt, dass die inflationsbereinigten 'Realzinsen' nach den hohen Inflationsdaten von 2026 steigen werden.

KOMMENTARE:

CAROL SCHLEIF, CHIEF MARKET STRATEGIST, BMO PRIVATE WEALTH, MINNEAPOLIS:

'Es liegt zum Teil an den Zinsen, könnte aber auch ein Vorwand sein, um Mittel für die anstehenden Börsengänge bereitzustellen. Tech-Werte hatten einen enormen Lauf und liegen in den letzten drei Monaten immer noch im hohen zweistelligen Bereich im Plus. Eine kleine Atempause ist durchaus gerechtfertigt!'

ANTHONY SAGLIMBENE, CHIEF MARKET STRATEGIST, AMERIPRISE FINANCIAL, TROY, MICHIGAN

'Hier wirken zwei Kräfte. Wir haben einen deutlich stärker als erwartet ausgefallenen Arbeitsmarktbericht erhalten, der doppelt so hoch lag wie der Konsens. Das dämpft die Hoffnung auf Zinssenkungen etwas und könnte den Inflationsdruck in der Wirtschaft erhöhen. Die Renditen der Staatsanleihen steigen.

'Am Mittwoch erhielten wir einen sehr guten Ergebnisbericht von Broadcom, aber der Ausblick war schwächer. Der Verkaufsdruck am Donnerstag hat sich heute fortgesetzt. Das betrifft mittlerweile nicht mehr nur Broadcom, sondern auch andere KI-Chiphersteller und Unternehmen im KI-Umfeld. Die Anleger suchen schlichtweg nach einem Grund, um Gewinne mitzunehmen.

'Der Arbeitsmarkt ist robust. Der säkulare Rückenwind durch KI besteht weiterhin, aber am Markt findet derzeit eine Rationalisierung statt, was langfristig gesund ist.'

RYAN DETRICK, CHIEF MARKET STRATEGIST, CARSON GROUP, OMAHA, NEBRASKA:

'Nach der Rekordjagd der letzten neun Wochen bei Aktien, insbesondere bei Tech- und Halbleiterwerten, ist heute der Damm gebrochen. Offensichtlich bringt der stärker als erwartet ausgefallene Arbeitsmarktbericht die Fed in eine schwierige Lage bezüglich etwaiger Zinssenkungen im weiteren Jahresverlauf. Und der Markt reagiert gereizt, indem er die großen Gewinner dieses Jahres abstraft.'

PETER TUZ, PRÄSIDENT VON CHASE INVESTMENT COUNSEL, CHARLOTTESVILLE, VIRGINIA:

'Was wir heute gesehen haben, war die Fortsetzung dessen, was gestern mit Broadcom begann. Das Quartal war großartig, aber die Prognose entsprach nicht den Erwartungen.

'Man fragt sich nun, ob dies in Zukunft auf andere Chip-Unternehmen und verwandte Branchen übergreifen wird. Wie Sie wissen, haben sie sich in den letzten Quartalen hervorragend entwickelt, sodass ein Ausverkauf nicht völlig unbegründet ist.

'Ich denke, es gibt eine gewisse Besorgnis darüber, dass der umfangreiche Kalender an Börsengängen ab nächster Woche ein zusätzliches Risiko für den Markt darstellt.'

DENNIS DICK, EIGENHÄNDLER BEI TRIPLE D TRADING, GEORGIAN BAY, ONTARIO:

'Es gab viele Leute, die einfach blind bei Kursrücksetzern gekauft haben. Dieses 'Buy the Dip' hat bisher Geld eingebracht, aber damit war heute Schluss.'

OHSUNG KWON, CHIEF EQUITY STRATEGIST BEI WELLS FARGO, NEW YORK:

'Die heutige Marktreaktion war eher durch die Positionierung als durch Fundamentaldaten getrieben. Der Halbleitersektor war massiv überkauft; deshalb sehen wir diesen Ausverkauf. Ich glaube nicht, dass dies das Ende des Bullenmarktes bei Halbleitern ist.

'Wir werden bis zur Fed-Sitzung weiterhin Volatilität sehen, es sei denn, die Verbraucherpreisdaten fallen schwach aus.'