Morning Meeting: Tech gegen den Rest der Welt

Die Berichtssaison für das erste Halbjahr 2025 hat gestern mit Ergebnissen großer US-Finanzinstitute begonnen. In den kommenden Wochen wird eine Flut an Zahlen folgen, die zwar für eine willkommene Ablenkung sorgen dürfte, aber wohl kaum die anhaltende Debatte über die inflationspolitischen Auswirkungen der Zollpolitik beenden wird. Im Fokus stehen heute aktuelle Konjunkturdaten, die an der Haltung der US-Notenbank nichts geändert haben - ebenso wie die ungebrochene Dominanz des Technologiesektors.

Zunächst ein kurzer Rückblick auf den gestrigen Handelstag. Europas Börsen zeigten sich uneinheitlich. Die Indizes schwankten zwischen Gewinnen und Verlusten, bevor sie allesamt ins Minus drehten: London verlor 0,64%, Madrid 1,11%, Paris 0,54%, Mailand 0,56% und Frankfurt 0,32%. Die Verluste fielen unterschiedlich stark aus, mit einer bemerkenswerten Ausnahme. Nein, es war nicht das traditionell defensive Zürich (-0,32%), das sich dem Abwärtssog entziehen konnte, sondern der niederländische AEX-Index. Dieser legte um 0,3% zu – gestützt durch starke Kursgewinne im Technologie- und Halbleitersektor, insbesondere bei ASML Holdings, Prosus, ASM International und BE Semiconductor.

Auf der anderen Seite des Atlantiks folgt das Handelsmuster mittlerweile einem festen Schema. Jede Andeutung eines Gleichgewichts zwischen Old und New Economy wird schnell zunichte gemacht. Der wachsende Abstand zwischen dem Nasdaq 100 (+0,13% gestern) und dem Dow Jones (-0,98%) spricht Bände. Seit Jahresbeginn hat der Nasdaq 100 um 8,91% zugelegt, während der altehrwürdige Dow Jones lediglich 3,48% gewonnen hat. Gestern erreichte der Nasdaq 100 neue Rekordstände und überschritt zeitweise die Marke von 23.000 Punkten. Der Technologiesektor setzt seinen unaufhaltsamen Vormarsch fort, zuletzt angefeuert durch NVIDIA, das die Rückkehr seiner Chips nach China angekündigt hat – ein Schritt, der das Vertrauen der Anleger in den Halbleiter- und KI-Sektor erneut beflügelte.

Ein Blick auf die Sektorentafel des S&P 500 von gestern macht den Titel dieses Artikels selbsterklärend. In diesem Zusammenhang hat die Trump-Regierung eine Reihe bedeutender Investitionszusagen in den Bereichen Künstliche Intelligenz und Energie bekanntgegeben – Teil ihrer Strategie, die technologische Führungsrolle der USA gegenüber dem Rest der Welt zu sichern.

Zur aktuellen Inflationslage: Die gestrigen Daten bestätigten lediglich den Status quo bei der Federal Reserve. Die Verbraucherpreise stiegen im Monatsvergleich um 0,3%, der Kernverbraucherpreisindex legte lediglich um 0,2% zu – etwas weniger als erwartet. Im Jahresvergleich belief sich die Gesamtinflation auf 2,7% (nach 2,4% im Mai), die Kerninflation verharrte bei 2,9%. Vor diesem Hintergrund bleibt der Einfluss der Zölle auf die US-Inflation schwer zu beziffern. Die Märkte gehen davon aus, dass die Fed an ihrer vorsichtigen Haltung festhält und auf deutlichere Signale wartet, bevor sie ihre Geldpolitik anpasst. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im September ist von 59% auf 52% gefallen – ein Szenario des abwartenden Beobachtens, das die Geduld der Investoren, aber auch von Präsident Donald Trump gegenüber Notenbankchef Jerome Powell auf die Probe stellen dürfte.

Auf der heutigen Agenda: weitere Inflationsdaten – diesmal aus Sicht der Erzeugerpreise für Juni. Zur Mittagszeit werden neue Quartalszahlen großer US-Konzerne erwartet, darunter die Wall-Street-Banken Bank of America, Morgan Stanley und Goldman Sachs. In Europa legen unter anderem Johnson & Johnson sowie ASML ihre Ergebnisse vor. Diese gelten allerdings nur als Vorspeise vor der eigentlichen Zahlenflut, die ab kommender Woche einsetzen dürfte.

Im Handel Asien-Pazifik heute Morgen konnte der Kurssprung von NVIDIA keine breitere Euphorie entfachen. Der Nikkei bewegte sich knapp über der Nulllinie, ebenso der Hang Seng. Südkoreas Kospi verlor 1,08%, ebenso Australiens ASX (-0,82%) und Indiens Sensex (-0,19%). Die europäischen Futures deuten auf einen verhaltenen, leicht negativen Handelsauftakt hin.

(Dies ist eine automatische Übersetzung, klicken Sie hier, um den Originalartikel aufzurufen)

Wirtschaftliche Höhepunkte:

Auf der heutigen Agenda: im Vereinigten Königreich, der VPI GM und der HVPI GA; in der Eurozone, die Handelsbilanz CVS; in den Vereinigten Staaten, die Endnachfrage PPI GM, die Kapazitätsauslastung, die Industrieproduktion GM und die DOE-Rohölbestände. Die gesamte Agenda gibt es hier.

• EUR / USD: 1,16 $
• Gold: 3.339,72 $
• Rohöl (Brent): 68,8 $
• Anleihe Vereinigte Staaten 10 Jahre: 4,48 %
• BITCOIN: 117.863 $

In den Nachrichten:

• Fuchs SE senkt die Jahresprognose und meldet einen Kursrückgang aufgrund nachlassender Nachfrage und einer schwachen Wirtschaft im 2. Quartal/dem 1. Halbjahr 2025.
• Rio Tinto steigert die Eisenerzproduktion im 2. Quartal 2025, verfehlt jedoch die Konsensschätzungen; bleibt jedoch bezüglich der Finanzergebnisse und der Kupferprognose optimistisch.
• Renault sieht sich mit finanziellen Herausforderungen konfrontiert und ernennt Duncan Minto zum Interims-CEO.
• SEB Bank verzeichnet bessere als erwartete Ergebnisse für das zweite Quartal, kündigt ein Rückkaufprogramm über 2,5 Mrd. SEK an und erhöht das Risikoengagement.
• ASML berichtet über ein starkes zweites Quartal mit höher als erwarteten Auftragseingängen und Umsätzen, senkt jedoch den Ausblick für 2025 aufgrund von Marktunsicherheiten.
• Compagnie Financière Richemont verzeichnet im ersten Quartal 2025/26 einen Umsatzanstieg von 3 %, angetrieben durch starke Leistungen in Europa, Amerika, MENA und im Schmucksegment.
• Handelsbanken erzielt im zweiten Quartal 2025 einen Betriebsgewinn von 7,16 Mrd. SEK und bleibt damit hinter den Erwartungen zurück.
• JPMorgan, Wells Fargo und Citigroup berichten über starke Gewinne, angetrieben durch eine Erholung im Investmentbanking und im Handel.
• Tesla expandiert seinen Robotaxi-Service, sieht sich jedoch internen Herausforderungen gegenüber, nachdem der Vertriebschef das Unternehmen verlassen hat.
• Boeing profitiert von einem Handelsabkommen zwischen Indonesien und den USA, das den Kauf von 50 Flugzeugen umfasst.

Weitere Nachrichten von Unternehmen, die in Deutschland notiert sind, finden Sie hier.

Analystenempfehlungen:

• Brenntag Se: Deutsche Bank stuft von kaufen auf halten mit einem Kursziel von 75 EUR auf 52 EUR herab.
• Sixt Se: Citigroup bleibt bei seiner Überperformance-Empfehlung und erhöht das Kursziel von 99 auf 106 EUR.
• Vossloh Ag: Citigroup bleibt bei seiner Überperformance-Empfehlung und erhöht das Kursziel von 80 auf 102 EUR.
• Do & Co Aktiengesellschaft: HSBC bleibt bei seiner Kaufempfehlung und erhöht das Kursziel von 8000 auf 11000 TRY.
• Schott Pharma Ag & Co. Kgaa: Barclays bestätigt die Überbewertungsempfehlung und senkt das Kursziel von 32 auf 30 EUR.
• Hensoldt Ag: JP Morgan bestätigt seine Überbewertungsempfehlung und erhöht das Kursziel von 110 auf 120 EUR.
• Commerzbank Ag: Goldman Sachs bleibt bei seiner neutralen Empfehlung und erhöht das Kursziel von 27,30 auf 27,70 EUR.
• Schaeffler Ag: BNP Paribas Exane behält seine Verkaufsempfehlung bei und erhöht das Kursziel von 3,90 auf 4,50 EUR.
• Flatexdegiro Ag: Jefferies bestätigt die Halteempfehlung und erhöht das Kursziel von 25 auf 28 EUR.