Die USA und der Iran lieferten sich gestern nahe der Straße von Hormus ein paar Gefechte, was dem Lager der Friedenshoffenden und den Aktienindizes einige Punkte kostete. Beide Seiten beschuldigten sich gegenseitig, den ersten Schritt getan zu haben. Um eine bekannte Redewendung abzuwandeln: Im Krieg scheint alles erlaubt. Donald Trump, der aus politischen Gründen auf ein Ende des Konflikts angewiesen ist, betonte, dass die Waffenruhe weiterhin gelte. Zugleich streute er eine seiner typischen Drohungen ein und warnte Teheran davor, den Iran „auszulöschen“, sollte das Land bei der Unterzeichnung eines Friedensabkommens auf Zeit spielen. Das klingt weniger drastisch als frühere Aussagen, man werde das Land „in die Steinzeit zurückbomben“ oder dafür sorgen, dass seine Bevölkerung „in der Hölle lebt“. Die Strategie aus Zuckerbrot und Peitsche hat bislang kaum Wirkung gezeigt, und die Märkte, die vorgestern noch euphorisch auf ein schnelles Ende der Krise gesetzt hatten, ruderten erneut zurück.

Die europäischen Aktienmärkte gaben im Allgemeinen mehr als 1 % nach, während die Wall Street die Enttäuschung besser verkraftete und die Verluste im S&P 500 auf 0,4 % begrenzte. In New York bleibt die Geschichte dieselbe: Alles, was auch nur entfernt nach KI aussieht, wird aggressiv gekauft. Aktien, die keine zweistelligen Kursgewinne liefern, gelten fast schon als Verlierer. Datadog etwa sprang gestern nach einer Prognoseanhebung um 31 % nach oben. Das ist natürlich deutlich spannender, als seinen BMW-Aktien beim Dahindümpeln zuzusehen.

Wie groß die Euphorie unter Anlegern inzwischen ist, zeigt ein Blick auf die Bewertungskurve von Anthropic. Das Unternehmen ist nicht börsennotiert, doch die aufeinanderfolgenden Finanzierungsrunden, die nötig sind, um die zig Milliarden US-Dollar für den Ausbau der Rechenkapazitäten zu stemmen, geben einen guten Eindruck von seiner Dimension und den derzeitigen Renditeerwartungen. Im März 2025 erfolgte der Einstieg der Investoren auf Basis einer Bewertung von 61,5 Mrd. US-Dollar. Wer im September 2025 dazustieß, zahlte bereits das Dreifache – 183 Mrd. US-Dollar –, doch selbst das war nur die Hälfte dessen, was Späteinsteiger im Februar 2026 akzeptieren mussten: 380 Mrd. US-Dollar. Drei Monate später, also heute, kursieren Gerüchte, wonach neue Investoren Anthropic bereits auf Basis einer Bewertung von 1.000 Mrd. US-Dollar finanzieren müssten. Seit Februar hat sich offenbar herumgesprochen, dass Claude komplexe Systeme hacken, Kampfdrohnen steuern, zahlreiche Aufgaben parallel übernehmen, ganze Entwicklerteams ersetzen und sogar der Großmutter ermöglichen kann, ihre eigene Dating-App für das Doro-Handy zu programmieren.

Unter diesen Bedingungen ist kaum zu erwarten, dass Anleger weiter nach dem nächsten unterbewerteten Titel suchen, den noch niemand entdeckt hat. Der Investor des Jahres 2026 fühlt sich von KI angezogen wie einst der pickelige Lockdown-Teenager von Kryptowährungen. Risikomanagement? Nebensache.

In der realen Welt haben die jüngsten Wendungen im Nahen Osten den Rückgang der Ölpreise gestoppt. Das ist jedoch nicht das einzige Problem des Weißen Hauses. US-Gerichte haben die 10-%-Zölle verworfen, die frühere, bereits kassierte Strafmaßnahmen ersetzen sollten. Die Trump-Regierung muss sich nun eine neue Strategie überlegen, um die Zölle wieder einzuführen. Die Europäer haben derweil etwas Aufschub erhalten. Der US-Präsident hat seine Pläne aufgegeben, die Zölle auf europäische Autos zu erhöhen. Stattdessen gewährte er der EU bis zum 4. Juli Zeit, ein endgültiges Handelsabkommen abzuschließen.

Der letzte Handelstag der Woche wird vor allem vom NFP-Bericht geprägt sein, dem monatlichen US-Arbeitsmarktbericht. Die jüngsten Indikatoren zeigen, dass sich der Arbeitsmarkt in den USA weiterhin robust präsentiert und die ersten KI-bedingten Entlassungen bislang kein unüberwindbares Problem darstellen.

In einem anderen Zusammenhang hat Bloomberg berechnet, dass die japanischen Behörden in den vergangenen Tagen möglicherweise weitere 30 Mrd. US-Dollar zur Stützung des Yen am Devisenmarkt eingesetzt haben, nachdem zuvor bereits rund 34 Mrd. US-Dollar aufgewendet worden waren.

Im asiatisch-pazifischen Raum geben die Märkte nach den jüngsten Gewinnen in geordnetem Tempo nach. Während Australien 1,5 % verliert, begrenzen andere Märkte ihre Abschläge überwiegend auf weniger als 1 %. Südkorea, der bislang dynamischste Aktienmarkt des Jahres 2026, tut sich weiterhin schwer mit deutlicheren Rückgängen: Der KOSPI verliert am Morgen lediglich 0,1 % und steuert zugleich auf die fünfte Gewinnwoche in Folge zu. In Europa wird trotz steigender US-Futures mit einer schwächeren Eröffnung gerechnet.

Wirtschaftliche Höhepunkte:

Die gesamte Agenda gibt es hier.

  • EUR / USD: 1,17 $
  • Gold: 4.725,64 $
  • Rohöl (Brent): 100,54 $
  • Anleihe Vereinigte Staaten 10 Jahre: 4,38 %
  • BITCOIN: 79.405,2 $

In den Nachrichten:

  • Die Commerzbank weist trotz rückläufiger Zinserträge einen höheren Konzerngewinn im ersten Quartal aus.
  • Evonik beobachtet infolge der Spannungen im Nahen Osten eine steigende Nachfrage nach bestimmten Chemieprodukten.
  • Clariant meldet einen rückläufigen Umsatz im ersten Quartal.
  • Lonza bestätigt die Ziele für das Geschäftsjahr 2026.
  • Pirelli veröffentlicht Zahlen für das erste Quartal über den Markterwartungen.
  • Shell-CEO warnt, dass dem Ölmarkt infolge des Iran-Konflikts ein Defizit von nahezu einer Milliarde Barrel droht.
  • Leonardo ernennt Lorenzo Mariani zum Chief Executive Officer.
  • Eni startet die erste Tranche seines neuen Aktienrückkaufprogramms.
  • Logitech legt nach Abschluss des vorherigen Programms ein neues Aktienrückkaufprogramm auf.
  • Novartis beginnt in Texas mit dem Bau eines Produktionsstandorts für Krebstherapien.
  • Atlantic Lithium schließt eine Übernahmevereinbarung mit dem chinesischen Konzern Huayou Cobalt ab.
  • Interroll übernimmt die niederländische Royal Apollo Group.
  • Die wichtigsten Veröffentlichungen des Tages: Intesa Sanpaolo, Commerzbank, Amadeus IT Group, International Consolidated Airlines Group
  • Die Trump-Regierung erwägt laut Semafor, die CEOs von Nvidia, Apple und Exxon zur China-Reise einzuladen.
  • Das KI-Chipprojekt von OpenAI mit Broadcom stößt laut The Information auf eine Finanzierungslücke von 18 Mrd. USD.
  • Der Private-Debt-Spezialist Blue Owl will sein Engagement im Softwaresektor reduzieren, wie der CEO erklärte.
  • Das Raumfahrtanalyse-Unternehmen HawkEye wird bei seinem Börsendebüt an der NYSE mit 3,15 Mrd. USD bewertet.
  • Iren erweitert seine KI-Cloudplattform nach Europa mit der Übernahme der Nostrum Group.
  • Cloudflare will im Zuge der KI-bedingten Neuausrichtung seiner Aktivitäten rund 20% der Stellen abbauen.

Weitere Nachrichten von Unternehmen, die in Deutschland notiert sind, finden Sie hier.

Analystenempfehlungen:

  • Avolta AG: Mediobanca bestätigt Outperform und senkt das Kursziel von 56 CHF auf 54 CHF.
  • Swiss Re Ltd: Mediobanca bestätigt Neutral und senkt das Kursziel von 145 CHF auf 140 CHF.
  • Rheinmetall AG: Mediobanca bestätigt Outperform und senkt das Kursziel von 2210 EUR auf 2140 EUR.
  • Continental AG: JP Morgan bestätigt Overweight und erhöht das Kursziel von 75 EUR auf 78 EUR.
  • Deutsche Bank AG: Oddo BHF stuft von Neutral auf Outperform hoch und erhöht das Kursziel von 32 EUR auf 34 EUR.
  • Knorr-Bremse AG: Oddo BHF bestätigt Outperform und erhöht das Kursziel von 118 EUR auf 120 EUR.
  • Fresenius Medical Care AG: Jefferies bestätigt Underperform und senkt das Kursziel von 32 EUR auf 31 EUR.
  • Heidelberg Materials AG: Jefferies bestätigt Buy und erhöht das Kursziel von 285 EUR auf 292 EUR.
  • UBS Group AG: Citi bestätigt Neutral und erhöht das Kursziel von 33 CHF auf 36,40 CHF.
  • Lufthansa: UBS bestätigt Buy und erhöht das Kursziel von 9,40 EUR auf 9,60 EUR.
  • Stora Enso Oyj: SEB Bank bestätigt Buy und erhöht das Kursziel von 12,86 EUR auf 13,18 EUR.
  • Argenx SE: Goldman Sachs bestätigt Buy und erhöht das Kursziel von 827 EUR auf 830 EUR.