Digitale Vermögenswerte gaben in den letzten drei Monaten des Jahres 2025 deutlich nach, nachdem sie Anfang Oktober Rekordhöhen erreicht hatten. Ausgelöst wurde der Rückgang durch neue Zölle des US-Präsidenten Donald Trump auf chinesische Importe sowie angedrohte Exportkontrollen für kritische Software.
Die Stimmung im Sektor blieb weitgehend gedrückt, was die Volatilität eindämmte und damit die Handelsaktivitäten der Kryptowährungsbörse beeinträchtigte.
Das Unternehmen meldete für die drei Monate bis zum 31. Dezember einen Verlust von 666,7 Millionen US-Dollar bzw. 2,49 US-Dollar je Aktie. Analysten hatten laut von LSEG zusammengestellten Schätzungen einen Gewinn von 55 US-Cent je Aktie erwartet.
Die Transaktionserlöse von Coinbase fielen im Quartal auf 982,7 Millionen US-Dollar, nach 1,56 Milliarden US-Dollar im Vorjahr.
Der Rückgang war vor allem auf einen Einbruch der Einnahmen aus Verbrauchergeschäften um mehr als 45% zurückzuführen.
"Krypto ist zyklisch, und die Erfahrung zeigt uns, dass es nie so gut oder so schlecht ist, wie es scheint", erklärte Coinbase im Aktionärsbrief.
Bitcoin, die weltweit größte Kryptowährung, hat sich seit seinem Höchststand am 6. Oktober nahezu halbiert.
Auch Anleger zogen Gelder aus Spot-Bitcoin-ETFs ab, die zu Beginn des Jahres 2025 die Krypto-Rallye befeuert hatten. US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten im November Abflüsse von 7 Milliarden US-Dollar, etwa 2 Milliarden im Dezember und mehr als 3 Milliarden im Januar.
Die Aktien des Unternehmens, das einen Anstieg der Abo- und Serviceerlöse verzeichnete, legten im volatilen nachbörslichen Handel zuletzt um 1,2% zu. Die Aktie liegt seit Jahresbeginn jedoch fast 40% im Minus.
STABLECOIN BIETET UNTERSTÜTZUNG
Die Abo- und Serviceerlöse der Kryptowährungsbörse stiegen im Quartal um 13,5% auf 727,4 Millionen US-Dollar, unterstützt durch ein stetiges Wachstum im Stablecoin-Geschäft.
Die Einnahmen aus Stablecoins stiegen auf 364,1 Millionen US-Dollar, nach 225,9 Millionen im Vorjahr.
"Es geht ganz um die Diversifizierung des Unternehmens und seine ‚Stoßdämpfer'", sagte David Bartosiak, Aktienstratege bei Zacks Investment Research.
"Stablecoins und Aboerlöse werden die Umsatzvolatilität verringern und die Lage glätten, verglichen mit der bisherigen Abhängigkeit von Handelsumsätzen mit Kryptowährungen", fügte er hinzu.
Stablecoins erhalten zunehmende Unterstützung von etablierten Finanzinstituten und rücken ins Zentrum der US-Politikgestaltung. Mit dem im vergangenen Jahr verabschiedeten GENIUS Act wurde ein regulatorischer Rahmen geschaffen, der ihre Verbreitung fördern soll.
Coinbase erzielt Einnahmen aus USDC, der sowohl auf als auch außerhalb der eigenen Plattform gehalten wird, durch eine Partnerschaft mit dem Emittenten Circle, wobei Zinsen auf die US-Dollar-Reserven verdient werden, die den Stablecoin unterlegen.
Stablecoins sind digitale Token, die darauf ausgelegt sind, einen konstanten Wert zu behalten. Sie sind häufig durch traditionelle Vermögenswerte wie den US-Dollar oder Staatsanleihen gedeckt.
KEINE KLARHEIT BEI CLARITY
Der Rückzug der Unterstützung durch Coinbase erwies sich als entscheidender Faktor für die Verzögerung des Clarity Act, nachdem CEO Brian Armstrong Einwände gegen Bestimmungen erhoben hatte, die unter anderem Stablecoin-Belohnungen einschränken würden.
Ein Treffen im Weißen Haus Anfang dieses Monats, das einen monatelangen Stillstand zwischen großen US-Banken und Krypto-Unternehmen beenden sollte, brachte keinen Durchbruch und verdeutlichte die tiefen Gräben innerhalb der Branche, die den Fortschritt bei der wegweisenden Gesetzgebung für digitale Vermögenswerte weiterhin behindern.
Der Clarity Act zielt darauf ab, bundesweite Regeln für digitale Vermögenswerte zu schaffen und ist das Ergebnis jahrelanger Lobbyarbeit der Kryptoindustrie.
