Um 10:30 Uhr gewinnt die Aktie des Premium-Modeherstellers 5,3% auf 37,10 Euro, während der MDAX um 3,6% zulegt, nachdem sich die Spannungen rund um den Iran etwas entspannt haben.

Der Konzern mit Sitz in Metzingen südlich von Stuttgart, der insbesondere für seine Herrenanzüge bekannt ist, meldete am Morgen einen währungsbereinigten Umsatzanstieg von 7% im vierten Quartal. Ausschlaggebend dafür war vor allem eine kräftige Erholung der Verkäufe in Europa (+9%).

Zum Vergleich: Der Marktkonsens hatte für das Quartal insgesamt eine weitgehend stabile Umsatzentwicklung zu konstanten Wechselkursen erwartet.

In lokalen Währungen erreichte der Umsatz 1,22 Milliarden Euro, ein Anstieg um 2% und leicht über dem Konsens von 1,20 Milliarden Euro.

Das operative Ergebnis (EBIT) stieg in den letzten drei Monaten des Jahres 2025 um 22% auf 154 Millionen Euro, während Finanzanalysten lediglich rund 140 Millionen erwartet hatten.

Parallel dazu verbesserte sich die operative Marge um 1,9 Prozentpunkte auf 12%, nach 10,1% ein Jahr zuvor.

Nach einer Serie von Gewinnwarnungen und enttäuschenden Ergebnissen beginnen die Maßnahmen des Unternehmens zur Kostenkontrolle nun Früchte zu tragen.

Hugo Boss erklärt, die Kosten im vergangenen Jahr um 3% gesenkt zu haben, davon allein um 4% im vierten Quartal.

Für das Gesamtjahr 2025 übertraf das Umsatzwachstum zu konstanten Wechselkursen die Markterwartungen und lag bei 2%, während Analysten zuvor einen Rückgang von 0,6% prognostiziert hatten.

Auch das operative Ergebnis (EBIT) lag über den Erwartungen und stieg um 8% auf 391 Millionen Euro, gegenüber einem Konsens von 380 Millionen. Die Marge erreichte damit 9,2% und lag damit um 0,8 Prozentpunkte höher als im Vorjahr sowie leicht über den erwarteten 9,1%.

In einer ersten Reaktion weisen die Analysten von AlphaValue jedoch darauf hin, dass die Bruttomarge von 61,5% leicht unter den Erwartungen (Konsens: 62%) lag, insbesondere aufgrund eines kommerziellen Umfelds mit umfangreichen Preisnachlässen.

Für 2026 bestätigte der Konzern sein Ziel eines währungsbereinigten Umsatzrückgangs von 5% bis 9%, da die Marke und die Vertriebskanäle neu positioniert werden.

Das operative Ergebnis (EBIT) dürfte zwischen 300 und 350 Millionen Euro liegen, begleitet von einer Verbesserung der Bruttomarge dank weiterer Kostensenkungen.

Ein Übergangsjahr 2026

In seiner Mitteilung warnt Hugo Boss, dass das Geschäftsjahr 2026 ein Jahr der „Neuausrichtung“ im Rahmen seines Strategieprogramms „Claim 5 – Touchdown“ sein werde. Ziel ist es, die Positionierung der Marken weiter zu stärken und die Grundlagen für nachhaltiges und profitables Wachstum zu legen.

„Der schmerzhafte ‚Reset‘, der sich für 2026 abzeichnet, war bereits seit den Ankündigungen im Dezember im Aktienkurs eingepreist“, erinnern die Analysten von AlphaValue am Morgen.

„Wir glauben daher, dass der Markt positiv auf die ersten Anzeichen operativer Verbesserungen reagieren könnte, die im vierten Quartal sichtbar wurden“, so das Analysehaus.

Eine Einschätzung, die auch von den Analysten der RBC geteilt wird: „Wir sind der Ansicht, dass Boss seine Marke in den vergangenen Jahren erfolgreich neu positioniert hat. Allerdings hat die Marke ihre Präsenz im Großhandelsgeschäft (also in Geschäften außerhalb des eigenen Direktvertriebsnetzes) etwas zu stark ausgeweitet, was die Margen belastet hat“, erklärt der kanadische Broker.

„Die Entscheidung, diese Abhängigkeit vom Großhandel zu reduzieren, ist daher richtig – auch wenn 2026 ein Jahr der Anpassung für das Geschäft werden dürfte. Wir bleiben zuversichtlich, insbesondere aufgrund der anhaltenden Einkaufsvorteile und der guten Kontrolle der operativen Kosten, die in den vergangenen Monaten zu beobachten war“, heißt es weiter.

Eine weitere positive Nachricht: Hugo Boss hat den Start eines Aktienrückkaufprogramms im Umfang von bis zu 200 Millionen Euro bis Ende 2027 angekündigt. Die Dividende soll hingegen auf dem gesetzlichen Mindestniveau von 0,04 Euro je Aktie gehalten werden, um den finanziellen Spielraum des Unternehmens zu wahren.