Die Widerstandsfàhigkeit folgte auf einen Exportanstieg, der durch die boomende Nachfrage nach KI-bezogener Technologie getrieben wurde. Dies stützte auch die vorgelagerte Fertigung, obwohl Analysten vor Risiken für den Ausblick durch geopolitische Spannungen, ein fragiles Verbrauchervertrauen sowie Belastungen im Welthandel und auf den Energiemàrkten warnten.
Die Industrieproduktion stieg im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 6,3 %, wie Daten des Nationalen Statistikamtes (NBS) am Montag zeigten. Dies ist eine Steigerung gegenüber dem Wachstum von 5,2 % im Dezember. Der Wert übertraf die in einer Reuters-Umfrage prognostizierte Expansion von 5 % und markierte das schnellste Wachstum seit September letzten Jahres.
„Wàhrend die Risiken für den Ausblick angesichts geopolitischer Spannungen und Störungen des Welthandels und der Energiemàrkte zugenommen haben, deuten die jüngsten Zahlen darauf hin, dass China mit einer solideren Wachstumsbasis in das Jahr gestartet ist als bisher angenommen“, sagte Hao Zhou, Chefökonom bei Guotai Junan International.
Die Einzelhandelsumsàtze, ein Gradmesser für den Konsum, sprangen um 2,8 % nach oben und beschleunigten sich damit gegenüber dem Tempo von 0,9 % im Dezember. Dies war der größte Zuwachs seit Oktober letzten Jahres. Analysten hatten mit einem Wachstum von 2,5 % gerechnet.
Der starke Impuls wurde teilweise durch das làngste Neujahrsfest des Landes im Februar vorangetrieben. Die Feierlichkeiten trugen dazu bei, die gesamten Tourismusausgaben um fast 19 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum zu steigern, der einen Tag kürzer war.
Doch die inlàndischen Tourismusausgaben pro Reise sanken um 0,2 %, was darauf hindeutet, dass die Verbraucher weiterhin vorsichtig bleiben.
Daten von Anfang letzter Woche zeigten beispielsweise, dass die Verkàufe von Personenkraftwagen im Inland in den ersten zwei Monaten um 26 % einbrachen.
China fasst die Datenveröffentlichungen für Januar und Februar zusammen, um Verzerrungen durch die Feiertage auszugleichen, die in beide Monate fallen können.
ARBEITSLOSIGKEIT STEIGT LEICHT AN, JOBS „SCHWER ZU FINDEN“
Die Daten vom Montag lieferten ein weiteres ermutigendes Signal für die Politik, da ein unerwarteter Aufschwung bei den Investitionen die Herausforderungen durch den anhaltenden Abschwung im kritischen Immobiliensektor etwas abmilderterte.
Die Anlageinvestitionen, die Immobilien- und Infrastrukturinvestitionen einschließen, expandierten in den ersten zwei Monaten um 1,8 %. Damit trotzen sie den Erwartungen eines Rückgangs von 2,1 %, nachdem sie im Jahr 2025 um 3,8 % geschrumpft waren – der erste jàhrliche Rückgang seit etwa drei Jahrzehnten.
Infrastrukturinvestitionen führten die Erholung mit einem Plus von 11,4 % an, da politische Unterstützungsmaßnahmen, einschließlich eines neuen Finanzierungsinstruments der Banken für Schlüsselprojekte, Wirkung zeigten.
Die Gesamtdaten zeigen zwar eine positive Dynamik, deuten aber immer noch auf eine große Lücke zwischen der robusten Auslandsnachfrage und dem schleppenden Konsum der privaten Haushalte hin. Analysten warnen, dass dies Chinas langfristige Wachstumsaussichten behindern könnte.
„Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass die Binnennachfragedaten im Màrz weiterhin unter Abwàrtsdruck stehen werden“, sagte Zhaopeng Xing, leitender China-Stratege bei ANZ. Er fügte jedoch hinzu, dass die Gesamtdaten eine Zinssenkung in naher Zukunft nicht stützen.
Die Kreditdaten der letzten Woche deuteten auf einen anhaltenden Einbruch bei der Kreditaufnahme der privaten Haushalte hin.
Besorgniserregend für die Einkommensentwicklung ist zudem, dass die auf Umfragen basierende landesweite Arbeitslosenquote in den ersten zwei Monaten von 5,1 % im Dezember auf 5,3 % stieg, wie die NBS-Daten zeigten.
„Die aktuelle Beschäftigungslage bleibt schwierig und Jobs sind schwer zu finden“, sagte ein Hochschulabsolvent namens Bai, der Pàdagogik studiert hat, wàhrend einer Jobmesse in Peking.
KRIEGSAUSWIRKUNGEN WERDEN SICH IN DEN KOMMENDEN MONATEN ZEIGEN
Auf der jàhrlichen Parlamentssitzung, die letzte Woche zu Ende ging, legten die politischen Entscheidungstràger das diesjàhrige Wirtschaftswachstumsziel auf 4,5 % bis 5 % fest, nach „rund 5 %“ im Vorjahr. Das Ziel wurde 2025 weitgehend dank eines Rekordhandelsbilanzüberschusses von 1,2 Billionen Dollar erreicht, was die Unruhe unter Chinas Handelspartnern verstàrkte.
Analysten sagen, dass China vor erheblichen Herausforderungen steht, wenn es versucht, ein nachhaltiges làngerfristiges Wachstum zu fördern.
Wàhrend die Regierung eine „merkliche“ Belebung des privaten Konsums versprach, blieb sie konkrete Maßnahmen schuldig, die auf eine Kehrtwende hin zu aggressiven nachfrageseitigen Reformen hindeuten würden.
Der Nahost-Konflikt sorgt für neue Unsicherheit, da er die Energiepreise in die Höhe treibt und den Welthandel verunsichert. Dies erhöht die Bedeutung der für Ende Màrz geplanten Reise von US-Pràsident Donald Trump nach Peking zu einem Treffen mit Pràsident Xi Jinping.
Fu Linghui, Sprecher des NBS, sagte am Montag vor Journalisten, dass der Krieg im Nahen Osten die Volatilitàt der Ölpreise und die Marktunruhe geschürt habe, Chinas gesamte Energieversorgung jedoch dazu beitragen sollte, externe Schocks abzufedern. Er sagte, die Auswirkungen des Konflikts auf die Inlandspreise erforderten weitere Beobachtung.
„Die Unruhen im Nahen Osten werden ihre Auswirkungen auf die Weltwirtschaft in den kommenden Monaten zeigen... Ich erwarte, dass die Politik bei Bedarf fiskalpolitisch reagiert“, sagte Zhiwei Zhang, Chefökonom bei Pinpoint Asset Management.
„Der Markt wird sich auf das bevorstehende Treffen zwischen der chinesischen und der amerikanischen Führung konzentrieren. Wàhrend China wahrscheinlich mehr Waren aus den USA kaufen wird, um das Handelsungleichgewicht zu mildern, hat der Krieg im Nahen Osten das Treffen verkompliziert.“
