AUSBLICK/Heidelberg Materials könnte fast ein Drittel weniger verdient haben

Von Olaf Ridder

DOW JONES--In den Erstquartalszahlen von Heidelberg Materials dürfte sich nach der Erwartung von Analysten das ausgeprägte Winterwetter in diesem Jahr widerspiegeln. Die Belastung aus steigenden Energiepreisen sollte der Baustoffkonzern dagegen abwettern können, sagen die Experten. Es sei dem DAX-Konzern eigentlich immer gelungen, gestiegene Kosten mittels höheren Preisen an Kunden weiterzureichen. Die Jahresprognose stellen sie vor diesem Hintergrund nicht infrage. Am frühen Mittwochmorgen legt das Unternehmen sein Trading Update vor.

Darauf werden Anleger achten:

ZAHLEN: Der Markt erwartet im Mittel für das erste Quartal 165 Millionen Euro Gewinn aus dem laufendem Geschäft, 31 Prozent weniger als im Vorjahr. Vor Abschreibungen liegt der Konsens für den Gewinn bei 485 Millionen Euro, das wären 13 Prozent weniger als noch vor einem Jahr. Und der Umsatz wird 4 Prozent schwächer gesehen. Übrigens ist Wettbewerber Holcim auf organischer Basis mit einem profitablen Wachstum ins neue Jahr gestartet.

GEOPOLITIK: Äußerungen zu den Folgen des aktuellen Nahostkonflikts und der Sperrung der Straße von Hormus werden derzeit bei allen Unternehmen stark beachtet. Befürchtungen der Investoren hatten auch den Kurs von Heidelberg Materials belastet. Dabei habe, so Jon Bell von der Deutschen Bank, der Zementhersteller keine umfangreichen Aktivitäten im Nahen Osten. Überdies schütze die Umstellung auf nachhaltige Produktion das Unternehmen vor stark steigenden Erdgaspreisen.

PROGNOSE: Mit 3,588 Milliarden Euro sieht der Markt das Ergebnis des laufenden Geschäfts 2026 um 6 Prozent über Vorjahr und etwas über der Mitte der von Heidelberg-Konzernchef Dominik von Achten im Februar verkündeten Zielspanne von 3,40 bis 3,75 Milliarden Euro. Vor dem Hintergrund des schwachen Erstquartalsergebnisses sind damit die avisierten Liefermengensteigerungen bei Zement und Beton mindestens in der zweiten Jahreshälfte wohl eingepreist. Und dann sind ja auch noch 120 Millionen Euro dauerhafte Kostensenkungen für dieses Jahr versprochen.

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1. QUARTAL                          1Q26  ggVj  Zahl    1Q25 
Umsatz                             4.540   -4%    20   4.715 
Ergebnis laufendes Geschäft*         485  -13%    20     557 
Ergebnis laufendes Geschäft-Marge*  10,7    --    20    11,8 
Ergebnis laufendes Geschäft          162  -31%    20     235 
* vor Abschreibungen 
 
.                                    PROG  PROG  PROG 
GESAMTJAHR                           Gj26  ggVj  Zahl    Gj25 
Umsatz                             22.203   +3%    20  21.460 
Ergebnis laufendes Geschäft*        4.906   +5%    20   4.679 
Ergebnis laufendes Geschäft-Marge*   22,1    --    20    21,8 
Ergebnis laufendes Geschäft         3.588   +6%    20   3.381 
Ergebnis nach Steuern u. Dritten    2.307  +19%    20   1.941 
Ergebnis je Aktie                   13,08  +20%    20   10,92 
Dividende je Aktie                   3,93   +9%    14    3,60 
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ERLÄUTERUNGEN:

- Angaben in den Tabellen in Millionen Euro, Ergebnis je Aktie und Dividende in Euro, Marge in Prozent

- Bilanzierung nach IFRS

- Quellen: Angaben des Unternehmens, Dividende von Visible Alpha

- ggVj = Veränderung in Prozent gegenüber dem entsprechenden Vorjahreszeitraum

- das Geschäftsjahr entspricht dem Kalenderjahr

- alle Angaben ohne Gewähr

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May 05, 2026 23:45 ET (03:45 GMT)