Morning Meeting: An den Aktienmärkten kaum Spuren hinterlassen

Nach elf Handelstagen in Folge mit Kursgewinnen für den Nasdaq und einem neuen Rekordhoch für den S&P 500 hat die Wall Street den Konflikt mit dem Iran bereits abgehakt. Europa tut sich schwerer, diesen Optimismus zu teilen. Der STOXX Europe 600 liegt 2026 nur noch 1,6 % vor dem S&P 500, nachdem der Vorsprung Anfang März noch 6,5 % betragen hatte. Die Erholung in den USA wird von Künstlicher Intelligenz und den großen Technologiewerten getragen - zwei Bereiche, in denen Europa strukturell schwach aufgestellt ist.

Donald Trump bezeichnete den Konflikt mit dem Iran wiederholt als „Exkursion“ und implizierte damit ein rasches Ende innerhalb weniger Wochen. Nach einer Phase erheblicher Unsicherheit scheint die Wall Street dieser Einschätzung nun zu folgen. Bereits zu Wochenbeginn hatte der S&P 500 sämtliche Verluste seit dem ersten Angriff wettgemacht - aus Marktsicht blieb das Ereignis damit letztlich ohne nachhaltige Spuren. Es ist genau die V-förmige Erholung, auf die wir bereits vor einigen Tagen hingewiesen haben. Gestern legte der breite US-Index noch einmal nach und markierte ein neues Allzeithoch oberhalb der symbolischen Marke von 7.000 Punkten.

Die Dynamik der Rally ist bemerkenswert: Seit Anfang April verzeichnete der S&P 500 lediglich einen einzigen Handelstag mit Verlusten. Noch eindrucksvoller ist die Entwicklung beim Nasdaq, der elf Sitzungen in Folge zulegen konnte. Ein Blick auf die Historie zeigt, wie selten eine solche Serie ist: Eine vergleichbare Abfolge gab es zuletzt im Dezember 2019, und für zwölf aufeinanderfolgende Gewinne muss man bis Juli 2017 zurückgehen.

Wie wir in dieser Kolumne wiederholt betont haben, werden die wirtschaftlichen Nachwirkungen weit über das Ende der Kampfhandlungen hinausreichen. Der Schiffsverkehr durch die Straße von Hormus ist weiterhin nahezu gelähmt, gefangen zwischen iranischen Kontrollen und der US-Blockade. Doch die Aktienmärkte blicken nach vorn. Investoren setzen darauf, dass sich der Konflikt einer Lösung nähert und sich die Rahmenbedingungen schrittweise normalisieren. Medienberichte deuteten gestern darauf hin, dass die Waffenruhe zwischen den USA und dem Iran verlängert werden könnte. Neue Gespräche zwischen beiden Seiten werden in den kommenden Tagen in Islamabad erwartet.

Einige Details verdeutlichen den Stimmungsumschwung. Die Washington Post berichtete gestern, dass das Pentagon mehrere tausend zusätzliche Soldaten in den Nahen Osten entsenden will. Vor zwei Wochen hätte eine solche Nachricht die Märkte wohl deutlich verunsichert. Gestern blieb die Reaktion nahezu aus – die Meldung erschien bei Bloomberg nicht einmal als besonders markant hervorgehobene Nachricht. Der Konflikt ist formal nicht beendet, und seine Auswirkungen sind weiterhin sichtbar. Doch die Märkte haben sich bereits anderen Themen zugewandt. Selbst Donald Trump richtet seine Kritik wieder verstärkt an Jerome Powell – ein Zeichen dafür, wie schnell zur Tagesordnung übergegangen wird.

In Europa endete die Sitzung am Mittwoch leicht im Minus, mit Ausnahme des DAX, der sich zudem knapp über der Marke von 24.000 Punkten halten konnte. Belastend wirkten insbesondere Luxuswerte, die nach den Zahlen von Hermès und Kering deutlich unter Druck gerieten. Beide Aktien verloren 8 % beziehungsweise 9 %. Im Fall von Kering deutet dies darauf hin, dass sich die von Anlegern erhoffte Umsatzbelebung nach dem Amtsantritt von Luca de Meo langsamer einstellen dürfte als erwartet. Eigentlich keine Überraschung – doch der Markt hatte zuvor auf eine schnelle Trendwende gesetzt und den Kurs entsprechend stark nach oben getrieben. Bei Hermès ist die Situation etwas anders gelagert. Ein derart deutlicher Rückgang ist zwar ungewöhnlich, aber nach jüngsten Quartalszahlen nicht ohne Beispiel. Selbst der Branchenprimus bleibt damit nicht immun gegen die Turbulenzen im Luxusgütersektor, der bereits vor dem Nahostkonflikt unter Druck stand – ausgerechnet in einer seiner wichtigsten Wachstumsregionen.

In den USA schlossen S&P 500 und Nasdaq, wie erwähnt, klar im Plus, während der Dow Jones leicht nachgab. Die Anleger honorierten die Quartalszahlen von Bank of America und Morgan Stanley, doch schwächere Energie- und Industriewerte belasteten den Index. Insgesamt haben die US-Banken in dieser Woche – mit Ausnahme von Wells Fargo – durchweg sehr starke Ergebnisse vorgelegt. Zwei Faktoren erklären diese Entwicklung: hohe Handelsumsätze infolge erhöhter Volatilität sowie eine Belebung im Geschäft mit Fusionen und Übernahmen.

Auch heute stehen Unternehmenszahlen im Fokus: PepsiCo legt um die Mittagszeit vor, Netflix folgt nach Börsenschluss. In Europa berichten unter anderem Gerresheimer, Pernod Ricard und Tesco. Auch die makroökonomische Agenda ist gut gefüllt, insbesondere in China: Das Wachstum im ersten Quartal 2026 lag mit 5 % gegenüber dem Vorjahr über den Erwartungen, während die Einzelhandelsumsätze leicht hinter den Prognosen zurückblieben. In den USA wird am frühen Nachmittag eine Reihe wichtiger Daten veröffentlicht. In Europa ist der Kalender dünner, allerdings kursieren Marktgerüchte zur EZB. Laut Bloomberg dürfte die Notenbank bei ihrer Sitzung am 30. April die Zinsen unverändert lassen.

Im asiatisch-pazifischen Raum setzt sich die Aufwärtsbewegung fort. Japan und Hongkong gewinnen jeweils rund 1,5 %, Südkorea steigt um 1,9 %. Australien gibt dagegen um 0,4 % nach. Bemerkenswert ist heute Taiwan: Der Anstieg um 0,9 % genügt, um die gesamte Marktkapitalisierung des taiwanesischen Aktienmarkts über die des britischen Markts zu heben. Europa, ohne nennenswerten Technologiesektor, rutscht damit weiter ins zweite Glied. Allerdings basiert ein Großteil der Stärke Taiwans weiterhin auf TSMC, das mehr als 40 % des Leitindex ausmacht. Die Futures deuten auf einen leicht festeren Handelsstart in Europa hin.

Wirtschaftliche Höhepunkte:

Auf dem Programm heute: in China, der Hauspreisindex, die Investitionen in Sachanlagen, der Einzelhandelsumsatz, die Industrieproduktion, die BIP-Wachstumsrate im Jahres- und Quartalsvergleich sowie die FDI; in Australien, die Beschäftigungsänderung, die Arbeitslosenquote, die Vollzeitbeschäftigungsänderung und die Rede von Hunter der RBA; im Vereinigten Königreich, die Handelsbilanz für Waren außerhalb der EU, das monatliche BIP, der dreimonatige BIP-Durchschnitt, die Handelsbilanz für Waren, die monatliche Industrieproduktion und die monatliche Fertigungsproduktion; im Euro-Raum, die Protokolle der geldpolitischen Sitzung der EZB; in den Vereinigten Staaten, die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung, der Philadelphia Fed Manufacturing Index, die Rede von Williams der Fed und die monatliche Industrieproduktion. Die gesamte Agenda gibt es hier.

• EUR / USD: 1,18 $
• Gold: 4.821,95 $
• Rohöl (Brent): 94,72 $
• Anleihe Vereinigte Staaten 10 Jahre: 4,27 %
• BITCOIN: 75.016,9 $

In den Nachrichten:

• Bystronic meldet für das erste Quartal 2025 einen Umsatzrückgang von 15% und erwartet für das Gesamtjahr 2026 wieder steigende Umsätze.
• Gerresheimer hat von seinen Kreditgebern eine Fristverlängerung bis September 2026 für die Vorlage des testierten Jahresabschlusses 2025 erhalten.
• Fuchs will den Umsatz bis 2031 auf bis zu 4,5 Milliarden Euro steigern und die Dividende jedes Jahr erhöhen.
• Barry Callebaut verzeichnete im ersten Halbjahr 2025/26 einen Umsatzrückgang von 7,3%, steigerte aber den Nettogewinn und senkte den Ausblick für den EBIT in Lokalwährungen.
• VAT Group meldet für das erste Quartal 2026 einen Umsatzrückgang von 20%, einen starken Auftragseingang und bestätigt die Jahresprognose.
• Symrise investiert in das US-Biotechunternehmen Bond Pet Foods, um das Angebot im Bereich Tiernahrung auszubauen.
• Heidelberger Druckmaschinen hat im Geschäftsjahr 2025/26 die Prognose für die operative Marge verfehlt, das Umsatzziel aber erreicht.
• UBS kritisiert die geplanten strengeren Kapitalanforderungen der Schweizer Regierung und warnt vor möglichen Folgen.
• JD Sports Fashion will 11 Millionen Aktien von Applied Nutrition in einem beschleunigten Platzierungsverfahren verkaufen und damit seinen Anteil reduzieren.
• Madison Air hat bei seinem Börsengang in den USA 2,2 Milliarden Dollar erlöst und wird mit 13,2 Milliarden Dollar bewertet.
• Standard Life übernimmt das Versicherungs- und Pensionsgeschäft von Aegon UK für 2,0 Milliarden Pfund.
• Antofagasta meldet einen Rückgang der Kupferproduktion im Quartal um 19%, hält aber an der Produktions- und Kostenprognose für 2026 fest.
• Saipem hat zwei Offshore-Aufträge in Saudi-Arabien im Gesamtwert von rund 400 Millionen Dollar gewonnen.
• Banca Monte dei Paschi Der frühere CEO Luigi Lovaglio ist überraschend wiedergewählt worden.
• Fincantieri hat den ersten Auftrag der US Navy für das LSM-Programm erhalten.
• Freenet startet eine strategische Prüfung von waipu.tv; dabei wird auch ein Börsengang erwogen.
• Proximus ernennt Cécile Coune zur Vorsitzenden des Verwaltungsrats.
• Sivers Semiconductors prüft eine Zweitnotiz an der Nasdaq in New York.
• Ford Der frühere Tesla- und Apple-Manager Doug Field verlässt laut Wall Street Journal im Zuge einer Neuorganisation das Unternehmen.
• Johnson Controls prüft laut Bloomberg den Verkauf von Geschäftsbereichen im Wert von bis zu 4,5 Milliarden Dollar.
• Alphabet könnte laut Bloomberg aus seiner Beteiligung an SpaceX Kapitalgewinne von 100 Milliarden Dollar realisieren.
• Snap streicht 1.000 Stellen und verweist auf Fortschritte bei künstlicher Intelligenz.
• Live Nation Entertainment hat laut einer Bundesjury in New York den Ticketmarkt illegal monopolisiert.
• PPG übernimmt den Straßenmarkierungshersteller Ozark Materials.
• L3Harris investiert 1 Milliarde Dollar in den Ausbau der Produktion von Feststoffraketenmotoren in Virginia.
• Unternehmen mit Zahlen heute Netflix, PepsiCo, Abbott, Charles Schwab, Prologis, Tesco, Aker BP, VAT Group und Rentokil legen Ergebnisse vor.

Weitere Nachrichten von Unternehmen, die in Deutschland notiert sind, finden Sie hier.

Analystenempfehlungen:

• SAP Se: BNP Paribas hält an seiner Outperform-Empfehlung fest und reduziert das Kursziel von 240 auf 200 EUR.
• Burkhalter Holding Ag: Research Partners AG hält an seiner Halte-Empfehlung fest und erhöht das Kursziel von CHF 143 auf CHF 149.
• Oc Oerlikon Corporation Ag: Research Partners AG stuft von kaufen auf halten mit einem von 4,90 CHF auf 3,60 CHF reduzierten Kursziel.
• Givaudan Sa: Research Partners AG hält an seiner Kaufempfehlung fest und reduziert das Kursziel von CHF 4800 auf CHF 4500.
• Pfisterer Holding Se: Berenberg hält an seiner Kaufempfehlung fest und erhöht das Kursziel von 80 EUR auf 101 EUR.
• Aurubis Ag: Oddo BHF hält an seiner Outperform-Empfehlung fest und erhöht das Kursziel von 200 auf 218 EUR.
• 1&1 Ag: Landesbank Baden-Wuerttemberg hält an seiner Halte-Empfehlung fest und erhöht das Kursziel von EUR 24 auf EUR 26,50.
• Munich Re: RBC Capital hält an seiner Sektor-Performance-Empfehlung fest und senkt das Kursziel von 570 auf 560 EUR.
• Galderma Group Ag: RBC Capital hält an seiner Sektor-Performance-Empfehlung fest und erhöht das Kursziel von CHF 140 auf CHF 155.
• Wacker Chemie Ag: Barclays hält an seiner Marktgewichtung fest und erhöht das Kursziel von 74 auf 87 EUR.
• Merck Kgaa: Goldman Sachs hält an seiner Kaufempfehlung fest und senkt das Kursziel von 153 EUR auf 147 EUR.