Der AMF Balansfond verzeichnete im ersten Quartal des Jahres eine negative Rendite von 1,3 Prozent und blieb damit rund 0,7 Prozentpunkte hinter seiner Benchmark zurück.

Das Jahr begann vergleichsweise stark mit steigenden Aktienmärkten, wobei insbesondere asiatische und europäische Titel deutliche Gewinne verbuchten. In der Spitze erzielte der Fonds im Berichtszeitraum eine Rendite von 4 Prozent und lag damit etwa 0,3 Prozentpunkte vor seinem Vergleichsindex.

Gegen Ende Februar lösten militärische Operationen der USA und Israels gegen den Iran Gegenreaktionen aus, darunter die Sperrung der Strasse von Hormus. Dies führte zu massiv steigenden Öl- und Gaspreisen sowie fallenden Kursen an den Börsen, insbesondere in Asien und Europa. Zudem stiegen die Renditen am Rentenmarkt aufgrund der Sorge, dass die anziehenden Energiepreise die Inflation weiter anheizen könnten.

Der Fonds hielt eine durchschnittliche Aktienübergewichtung von rund 7 Prozentpunkten, was im ersten Quartal einen geringfügig negativen Beitrag leistete. Die taktische Allokation durch Anpassungen der Aktienquote sowie die regionale Ausrichtung des Fonds trugen im Berichtszeitraum hingegen positiv zur Gesamtrendite bei.

Das Management schwedischer Aktien belastete das Ergebnis mit rund 0,6 Prozentpunkten, während auch die ausländischen Aktienpositionen mit etwa 0,1 Prozentpunkten negativ zu Buche schlugen. Das Management der festverzinslichen Anlagen lieferte im selben Zeitraum einen positiven Beitrag zur Outperformance des Fonds von rund 0,4 Prozentpunkten.

Innerhalb des schwedischen Portfolios trug unter anderem das Pharmaunternehmen Sobi im ersten Quartal 2026 positiv zur Wertentwicklung bei. Weitere positive Impulse kamen von Volvo nach einer Anhebung der Marktprognose sowie von Ericsson, das seine Rentabilität weiter steigern konnte.

Zu den schwächeren Werten zählte Indutrade, da Serial Acquirer an der Börse allgemein unter Gegenwind litten. Auch die Untergewichtungen in Sandvik und Telia belasteten die Performance im Berichtszeitraum.

Im Bereich der Auslandsaktien waren Western Digital, Comfort Systems, Total Energies und TSMC die wichtigsten Performancebringer. Die grössten negativen Beiträge stammten von Microsoft, Tencent, Salesforce, Samsung Electronics sowie Alibaba.

Die Marktlage wird derzeit massgeblich von der Entwicklung des Konflikts im Nahen Osten dominiert. Eine dauerhafte Friedenslösung könnte das positive Szenario vom Jahresbeginn reaktivieren, während ein langwieriger Konflikt erhebliche negative Auswirkungen auf das Wirtschaftswachstum und die Preisentwicklung nach sich zu ziehen droht.

Nach einer vorübergehenden Reduzierung der Aktienquote ist der Fonds nun wieder zu einer Übergewichtung von gut 7 Prozent gegenüber der Benchmark zurückgekehrt.